新三板“大逃杀” 137家新三板游戏公司一半市值下滑

游戏行业的寒冬到来，在许多方面都得到了体现。在资本市场上，随着行业增长放缓，监管趋严，资本出现了退潮的势头。另一方面，游戏公司的业绩也受到了打击。在新三板挂牌的137家游戏公司中，已经有一半市值下滑。是选择跳走还是沉底，成为了摆在新三板游戏公司面前的一道难题。

新三板就像一道围墙，外面的人想进来，里面的人想出去?

如果不是调查了新三板上游戏公司的情况，或许你不会发现有那么多游戏公司实力已经可以在资本市场上进行议价了。据犀牛之星数据研究中心统计，截至8月24日，共有137家从事游戏相关业务的企业挂牌新三板，这一数字超过了很多人的预料。

然而登上新三板的这些游戏公司，表面上是把脚踏进了资本市场，但由于新三板的特殊性，不少公司的日子却过得并不如意。笔者选取了新三板上53家具备代表性的游戏公司，收集整理了它们的资本市场交易情况，从中了解到新三榜的游戏生态。


一、一半的游戏公司市值下滑，最高下滑超90%

在整个游戏资本市场寒冬中，新三板的情况显得格外尴尬。经历2015年、2016年的新三板“挂牌潮”之后，从去年开始新三板的弊端已经开始显露。

据犀牛之星数据统计，至2017年新三板的融资金额出现了大幅下滑。137家企业2015年至2017年的融资总额分别为24.13亿元、36.08亿元和9.93亿元，相比2016年缩水了3.6倍。换句话说，新三板对于投资者的吸引力开始走低。


到今年，挂牌新三板的游戏公司更显惨淡。在笔者整理的53家游戏公司中，28家游戏公司市值大幅下滑，占比高达一半。多数游戏公司股票成交量为0，流动性越来越差，几乎已经成为“死股”。

至今，除了拟赴A股上市的英雄互娱市值达到百亿标准之外，市值十亿级别及以上的游戏公司仅在10家左右，包括汇量科技、易点天下、心动网络、掌游天下、墨麟股份、华清飞扬、唯思软件、柠檬微趣等。而更多的游戏公司还在往亿级以下沉沦。



二、“逃离新三板”正在进行中？

既融不到资金，同时市值还在不断缩减中，挂牌新三板对于游戏公司而言已经不是一个好的选择。今年以来，拟申请或者已经终止挂牌的游戏公司数量有明显的上升。

据笔者目前统计情况，目前已经有16家处于停牌阶段，大多集中于今年提交了终止挂牌申请。在这之中，既包括市值在百亿的英雄互娱、十亿级别的心动网络、华清飞扬、柠檬微趣，另外也有不少小厂也决心放弃新三板。

2018年2月9日，英雄互娱发布公告称已与国泰君安签署协议，并拟在A股IPO。

2018年3月12日，卓杭科技发布公告称将从新三板摘牌，并于3月26日开市起暂停转让。

2018年3月20日，华清飞扬提交了A股创业板的IPO申请，并于3月27日获得受理。

2018年3月22日，金刚游戏发布公告称将从新三板摘牌，并于4月26日开市起暂停转让。

2018年5月11日，盖娅互娱对外宣布正式从新三板摘牌。

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越来越多的游戏公司开始“逃离新三板”，转向A股IPO或是冲击港股。而在此之外，虽然更多的游戏公司下一步的资本动向不明，但可以肯定的是抛弃新三板已经是铁板钉钉。


三、新三板：有人跳走了，有人沉底了

如上文所说的，今年以来，不少逃离了新三板的公司，其实是把新三板当成了一个跳板，它们先是拿下新三板，然后再等待合适的时间和机会，冲击港股、A股、甚至纳斯达克。

这些具备跳跃实力的公司不在少数，英雄互娱、汇量科技等有着较强营收规模、市场实力、和发展前景的公司便是当中的典型。它们试图完成从新三板向更高资本平台跳跃的动作，也成为了游戏圈一段又一段佳话。

但另一边，同样存在沉底新三板的情况，不少挂牌新三板的游戏公司，流动交易弱，融资能力不及前者，既无法吸引投资者，同时也无法冲刺IPO。登上新三板所带来的资金资源并不足以让这些公司获得新生，反而出现了萎靡不振的情况，最终市值一路下滑，被死死钉在了新三板上。

特别是在整体资本大环境不太明朗的当下，在新三板上渐渐沉底的游戏公司越来越多。


四、新三板到底是不是游戏公司的一个好选择？

实际上不只是游戏公司，不少其他行业的企业也出现了从新三板撤退的现象，单就截止至11月20日，2018年就有1329家新三板公司摘牌。甚至随着逃离范围越来越广，新三板上连壳都开始不值钱了。

对游戏公司来说，新三板的作用就见仁见智了。由于进入门槛较低，大多数中型企业将新三板当成是可以触摸到的资本板块，毕竟要直接登陆港股或A股并不容易。然而实际上，踏上新三板后，其带来的焦虑并不比原来的少。

“新三板圈钱太难了”，这是大众对这一市场的普遍看法，在新三板上，交易量寥寥无几，甚至几乎为零，因此要想在新三板上拿到融资的想法也就随之破灭。而对于大多数游戏企业来说，新三板上交易量不大，融资难，空有市值其实意义不大。除此之外，新三板上的游戏公司还得肩负着披露财报、市场监管等压力，变得吃力不讨好。

当然，这当中有不少企业通过新三板成功跳到了港股上，但我们应该清晰地认识到，这些企业所具备的实力和水平，本身就是有能力冲击其他资本市场的。另一方面，对中型游戏企业来说，新三板似乎是其唯一的选择，因为它至少让公司登上了资本市场。

但随着科创板的推出，或许我们又应该重新省视新三板所带来的作用和意义了。

来源：手游那点事
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