2020年游戏市场的资本扩张之路（中）

游戏智库2021-01-08

接上篇：2020年游戏市场的资本扩张之路（上）

2020年，以字节跳动为代表的头部厂商，在游戏资本扩张方面各有千秋，虽然投资案例有多有少，但都围绕自家一直以来的战略版图及资源长处进行延续，几乎没有形成明显的竞争格局。

字节跳动：对游戏市场进行增量互补的奇迹

字节跳动开年的第一件大事就与游戏息息相关，传出搭建1000人游戏团队的消息。年底看来，此消息即使不完全准确，也基本反映了字节跳动今年在游戏上的资源投入力度。

字节跳动过去一年的投资案例，主要集中在出海方向：

神罗互娱，战略投资数千万人民币，持股比例20%。

有爱互娱，战略投资后占股本5.9%，旗下产品有《放置少女》《红警OL》手游，其中《放置少女》常年在日本运营，并在2020年Q1保持日本国产手游收入第二的成绩。

止于至善，被字节跳动收购，是《放置少女》开发商，有爱互娱为其控股股东之一。

麦博游戏，获字节跳动数千万战略投资，持股比例3.96%。公司主要专注于欧美市场休闲类手游，产品有Tetris（俄罗斯方块）、Starry Nuts、Bouncy Seed等。

继字节跳动于去年推出绿洲计划已过去一年半，成立百人团队的大动兵刃后，很快填补了重度游戏开发的空缺环节，从后，字节跳动的游戏业务分成了清晰的几大板块，分别是：

Ohayoo为主导的小游戏板块，与巨量引擎进行买量结合，推出了《消灭病毒》《我功夫特牛》《小美斗地主》等。

朝夕光年为主导的重度/休闲游戏/发行板块，自研游戏《音跃球球》在抖音小游戏入口取得实验性胜利，近期女性向游戏《灵猫传》也上线与各大厂今年女性向新作“厮杀”。

朝夕光年还于10月成立新品牌NUVERSE与Pixmain，主攻海外发行与独立游戏两个板块，后者已经在steam上线数款产品。而事实上国内还少有厂商成立PC端的独立发行部门，且不以孵化国产独游为主要目标的，Pixmain在性质上更接近于知名独游发行商Devolver和Annapurna Interactive。NUVERSE的性质也接近于专营本土游戏的海外发行商，而非传统的游戏出海。

这恐怕与字节跳动一直以来的全球化策略不无关系，Tiktok在海外的本土文化融合是比较少有的经验，在文化强势的北美地区，能够被认同的互联网产品都是文化融入感强烈的，加上字节跳动自身的算法核心技术以及短视频创作特色，使得字节跳动一直以来在全球化策略上都较为特立独行，

总体来说，字节跳动在过去一年确立了国内重度大制作游戏/小游戏赛道垄断+出海国际化特色格局，在游戏领域弯道超车，内容布局扎实又迅速，是互联网公司“跨界”游戏的不二成功代表。侧面反映出在当下游戏市场，想要跨界入局，绝不是靠资本购买力划走现有市场，更需要看公司本身能为现在的游戏市场提供什么，进行有价值的增量互补。

三七互娱：头部内容互相认可，高质量的一年

易娱网络，亿元人民币战略入股。旗下推出游戏包括《龙将》《暗黑西游记》《勇者之塔》《梦幻钢琴》等，在亚洲、欧洲、北美洲、南美洲及大洋洲都有出海运营经验，全球范围内累计总流水超40亿元。

三七互娱对此表示，此举旨在加强公司的精品游戏研发能力以及加快全球化战略布局。不过，实际直接原因应当是游戏制作人陈夏璘正式加盟易娱网络，陈夏璘曾是三七互娱旗下全资子公司苏州极光网络副总裁，也是《大天使之剑》页游、《永恒纪元》手游和《大天使之剑 H5》等游戏的制作人。

羯磨科技(Karma Game)，获得三七互娱5000万元A轮投资，股权占比10%。该公司为《火器文明》《阿瓦隆之王》的制作人刘宇宁创立的新公司，两款游戏多年以来都是出海SLG头部畅销大作。目前羯磨科技已上线《MythWars Puzzles》、《Wild Frontier》，《Crazy Castle Puzzles》。

AG电子竞技俱乐部，进行数千万战略投资，创立于1999年的AG目前已经是头部电竞俱乐部，拥有12大游戏项目的战队，尤其在王者荣耀KPL，穿越火线CFPL联赛，和平精英PEL联赛方面多有建树。

AG电子竞技俱乐部董事长乐可登表示，与三七互娱合作，一方面是看重其在游戏行业的领先地位以及多年来的持续深耕，另一方面也是由于三七互娱拥有过亿的用户数量和丰富的触达渠道，能帮助俱乐部进一步在目标群体中提升品牌影响力。

三七互娱今年都是对制作人进行投资，且涉及金额极大，且都是非常难得的明星制作人，同时电竞方面，三七互娱搭上年末的末班车，首次大规模入局电竞，正式成为电竞主力赛道的一员大将。

三个大金额、高质量投资标的，说明了一个问题，在渠道、资源过剩，优质内容稀缺的时代下，能够获得一个大金额融资轮次，本身也是对三七互娱实力的认可。同时也能清晰反映2020年优质内容赛道再次缩小，已经进入“内容反选”时代。

完美世界：继续海外桥梁搭建

完美世界去年在战略扩张上面属于保守行列，在5G、云游戏、VR方面都没有实质进展，但大战略方向已经锚定。

入股飞书互动——Facebook中国区官方授权代理机构，成为第五大股东，持股比例6.25%。与此同时，完美世界与Steam合作的“Steam中国计划”也有了一些新的推进，最新的Steam安装文件夹中已经出现steamchina的相关文件，且蒸汽平台也预计将于1月推出。

这两单合作，将会成为建设完美世界与海外头部平台桥梁的基石，显然想要走新时代国区领路人的路子。

此外去年九月港股上市的福禄控股，也曾在IPO阶段引入完美世界等多家基石投资者。该集团主打第三方虚拟商品及服务提供商，为运营商、互联网、电商等平台提供虚拟商品及相关聚合、融合产品的售卖服务。

世纪华通：与腾讯的关系更亲密了

集结号娱乐，由世纪华通旗下盛趣游戏进行1.52亿元战略投资，目前股权占比22.5%。该公司旗下主打捕鱼、棋牌类产品，主力游戏包括《集结号捕鱼》《集结号棋牌》等。

第七大道，发行1.34亿股新股予世纪华通，集资约3.46亿元，所募集得的资金将用于支付收购Osmanthus Vale（传奇盛世、屠龙战记） 2020、2021年分期款项，其他资金用于拓展游戏业务。而第七大道本身则与去年底完成了对《我叫MT》系列开发商乐动卓越总价11.83亿元的收购案。

值得注意的是，世纪华通曾于去年3月与第七大道和顺网科技拟合伙设立自家的IDC产业，合作并未完成，随后世纪华通拟公开发行可转债募资不超过58亿，用以收购及增资上海珑睿——腾讯长三角人工智能超算中心项目的重要参与方，以加入腾讯的IDC项目。

而林芝腾讯腾讯则于去年7月通过大宗交易方式受让世纪华通1791.5335万股A股股票，。在权益变动后，林芝腾讯持有世纪华通的股份比例为5%，构成首次举牌，并拿到两个董事席位。

巨人网络：全部身家赌在Playtika上

巨人网络今年的主要战略看点，仍然围绕着Playtika展开。自2016年开始，巨人网络已经陆续在收购Playtika上耗了四年，期间计划成立持股公司Alpha收购Playtika，后又以重庆赐比购入Alpha，子公司巨堃网络购入重庆赐比，去年又对巨堃网络进行2.29亿元增资，增资后将持有巨堃网络48.81%股权，曲线控制了Playtika。

而在去年12月，Playtika也正式向美国证监会（SEC）公开递交了招股说明书，拟在纳斯达克上市，计划筹集10亿美元。

目前重庆赐比持有Alpha42.04%股权，Hazlet持有Alpha32.95%股权。其中Hazlet的实际控制人为史玉柱的女儿史静，Hazlet与重庆赐比系一致行动人。

吉比特：不玩资本游戏，踏实谨慎维护产品质量

在旗下子公司雷霆游戏接连推出爆款休闲风网游之后，吉比特开始有意识将投资重心朝该类型倾斜。

由于《不思议迷宫》、《贪婪洞窟》、《地下城堡》、《失落城堡》等独立风网游接连取得成功，甚至组成了长期业绩增长的产品矩阵，吉比特逐渐成为游戏头部厂商中最特立独行的一家，该市场下几乎无竞争对手。

不过，2020年4月，由于上年年报公布后，盈利能力下滑，吉比特一度在投资者眼中的“优等生”定位遭到质疑。尽管在2019年增持青瓷数码后，该公司又推出了《最强蜗牛》《江南百景图》两个爆款，但吉比特今年的扩张步伐依然谨慎了不少。

实际吉比特仅在2020年末，对独立工作室云山小雨进行一轮数百万元的种子轮融资，全然不见2019年一口气投资十余家游戏公司的大手笔。不过云山小雨已经推出了独立游戏《山海旅人》的Demo，定位为国风+冒险解谜，且有三部曲计划，吉比特此番不仅是内容投资，还可能关联将来在文创领域的拓展。