34亿买、9亿卖，天神娱乐出售幻想悦游

刚刚于5月25日成功“摘星脱帽”的天神娱乐，最近又传来甩卖游戏资产的消息。

就在今日（6月15日），天神娱乐发布公告称公司拟按总计为人民币9.03亿元的对价转让持有的北京幻想悦游网络科技有限公司93.5417％股权。本次交易后，公司不再持有幻想悦游股权，幻想悦游不再纳入公司合并报表范围。


但是早在2017年，天神娱乐曾斥资34.17亿元收购幻想悦游约93%的股权。仅仅4年后，天神娱乐便以9.03亿元的价格出售，相当于打了三折。

自从2018年商誉暴雷潮出现后，不少A股上市公司纷纷抛售游戏资产。曾头顶近百亿商誉的天神娱乐，今日终于把目光瞄准了子公司幻想悦游。

据天神娱乐2018年财报表示，幻想悦游运营的游戏主要包括《火影忍者》《无敌舰队》以及《神曲》等，其中《火影忍者》《神曲》为页游，《无敌舰队》为手游。2018年内，上述游戏运营流水受生命周期、移动游戏市场份额挤压等原因下滑。

加上国内知名游戏公司纷纷加快布局海外游戏业务，海外游戏运营竞争加剧，幻想悦游新上线游戏如日本市场的卡牌SLG游戏和港台地区的MMORPG游戏收入低于预期。

同时，上游游戏研发商受政策影响，出现资金紧张、裁员等情况，研发与发行合作进度低于预期，原计划于2018年在日本市场上线的一款现代职场宫斗游戏、两款卡牌SLG游戏产品及一款主机类游戏推迟上线。受上述因素影响，幻想悦游2018年业绩大幅下滑。

当然，幻想悦游也曾有过自己的高光时刻。2016年，幻想悦游（绿洲游戏）曾发行过主机游戏，例如于2016年在PS4上推出国产独立游戏《鲤》。此外，绿洲游戏还曾在日韩移动游戏市场创下佳绩，例如在日本市场成功发行了模拟经营手游《社长の野望》，而公司发行另一款手游《雪鹰领主》曾成功空降韩国iOS游戏免费榜TOP7。

另外根据最新数据显示，幻想悦游出现扭亏为盈的迹象。2020年内公司全年收入为4.56亿元，出现净亏损1.31亿元。而在2021年一季度内，公司实现收入7665.23万元，净利润达525.16万元。


但幻想悦游业绩表现不稳定的弊病仍未得到解决。天神娱乐于公告中提到幻想悦游出现了“推广费用上升导致公司业绩下滑”等问题。

天神娱乐表示，自2018年起，国内游戏版号暂停，监管收紧，国内游戏巨头纷纷布局出海游戏业务，使得海外游戏发行市场竞争越发激烈。幻想悦游作为单纯的海外游戏发行商，随着近几年游戏获取成本和推广费用的持续攀升，利润空间受到严重挤压，经营业绩持续下滑，已在2019年和2020年形成连续亏损，预计未来业绩存在较大不确定性。

对于刚刚成功实现扭亏为盈的天神娱乐而言，表现低迷的海外发行游戏业务无疑会拖累自身业绩。本次交易将优化公司资产结构和业务布局，降低公司运营风险，提高公司未来盈利能力。

此外据证券时报网报道，对于此次股权转让，天神娱乐分管战略的副总经理刘冠泊称，此次出售幻想悦游并不意味着公司战略的改变，公司将坚定不移地贯彻“电竞驱动游戏、数据流量驱动实体经济”的整体战略，进一步优化游戏业务布局，未来公司将休闲竞技游戏作为未来的重点发展方向。

刘冠泊表示：“休闲竞技游戏将成为新的蓝海。放眼国外欧美等游戏行业高度发达的市场中，游戏下载量排名前十的榜单中有8-9款超休闲游戏，而我国的游戏榜单中只有1-2款。

“究其原因是当前我国国内的休闲游戏行业面临的三大困境：一是渠道分成比例过高，硬核联盟渠道IAA(广告)和IAP(内购)的分成比例高达50%，在渠道的层层盘剥下，游戏开发者所剩下的利润寥寥无几。

”二是超休闲游戏收入较低，由于没有版号，超休闲游戏唯一的收入来源只有IAA广告，这部分收入较低，并且会降低用户体验；三是休闲游戏玩法简单，激烈性不足，导致休闲游戏寿命较短。

“比如年初现象级游戏《合成大西瓜》曾创下上线10天玩家过亿的记录，但和其他曾经火爆的超休闲游戏一样，玩家的热情迅速消退，目前网上关于《合成大西瓜》的最新消息停留在2月份。”

刘冠泊称，公司正在打造的全民电竞平台，致力于解决限制休闲、超休闲游戏的三大难题，激活休闲游戏市场潜力和动能。首先，平台上的所有休闲游戏不进行IAA、IAP分成，将这两部分收入全部让利给游戏开发者。其次，平台和第三方赛事公司WCAA合作，用电竞方式赋能休闲游戏，给接入竞技场区的休闲游戏开发者带来赛事收入，拓宽变现路径。

此外，对用户来说，平台的竞技场游戏免除所有广告，用比赛的形式赋予超休闲游戏更强的激烈性，从两方面大大增强了玩家的游戏体验，延长单个游戏寿命。

据悉，平该台已经和十几家游戏厂商达成合作，聚集了上百款休闲、超休闲游戏，其中不乏头部休闲游戏厂商。平台目前已开始内测，预计近期正式上线。

在经历过一连串破产重整程序后，如今的天神娱乐终于走出了退市的阴霾，公司多项业务重回正轨。



来源：手游那点事
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