“后流量红利时代”中的三七互娱：死磕精品，挥师海外

三七互娱又一次站在了岔路口，李逸飞对这种感觉并不陌生。

并不是只有三七互娱遭遇流量红利渐渐耗尽的尴尬：腾讯的游戏团队正在勉力维系王者荣耀，网易的游戏业务收入则在2017年一季度达到100亿后连续下跌三个季度，同处于游戏行业第三极的完美世界（002624）、巨人网络（002558）在今年第一季度的业绩同样不甚理想……游戏行业正面临成长的烦恼。

李逸飞不是没有预料到这样的局面，“毕竟任何一个行业的发展都会经历这样一个阶段，从快速崛起——激烈竞争——行业洗牌——最终剩下为数不多的几个成功者，这是一个大浪淘沙始见金的过程”。

三七互娱的管理层目前提出的解决方案是“坚定出海，坚持精品”，在三七互娱创始人、总裁李逸飞本人看来，“坚持精品”是公司得以在页游时代突出重围的重要一个原因，这个策略也可以在接下来的日子里帮助三七互娱立于不败之地。


双重转型?四年造出两台新业绩引擎

从发展历程上看，三七互娱并没有生在“最好的年代”，2011年，也就是三七互娱成立的那一年，盛大游戏宣布从纳斯达克退市，网易游戏代理的爆款游戏《魔兽世界》席卷各大游戏类榜单，腾讯游戏当年的收入则达到158亿元。

三七互娱成立之初主攻页游运营市场，而站在那时看，在2011年涉足页游领域可能并不是一个好决策，当时的人们纷纷猜测，页游是否已从蓝海驶向红海？巨头们的加入是否意味着行业将于近期迎来洗牌？

而在李逸飞看来，创业初期的这段艰难甚至于残酷的经历令三七互娱受益匪浅，后来其曾在接受采访时表示，这段经历令三七互娱“不仅比别人更懂如何活下来，更懂如何走下去”。

结果则证明李逸飞团队并不莽撞：公司把握住了页游市场最后几年快速发展的“红利期”并在短短几年内挤入页游运营平台第一梯队，等到2014年时，三七互娱游戏平台的市场份额已位列行业前五。

已在页游运营领域风生水起的三七互娱在2013年做出两个重要决定：自建研发团队以及进军手游领域，此后三七互娱自行研发的页游《大天使之剑》《传奇霸业》和手游《永恒纪元》《大天使之剑H5》相继成为爆款，前者稳固了公司“页游之虎”的地位，后者则帮助三七互娱这个手游新兵在较短时间内站稳脚跟。2014-2017年期间，仅在国内市场，三七互娱自研业务线便推出了5款月流水过亿的精品产品。

手游业务也在快速增长后成为公司新的业绩增长引擎，该部分业务在2017年则实现翻倍增长，该部分业务收入为32.84亿元，占公司营业收入的53.06%。

心无旁骛，死磕精品

单款游戏流水连续破亿的成功令三七互娱尝到了研发、发行精品游戏的甜头，这也可以被认作这家年轻的游戏公司走“精品为王”之路的开端，只是爆款需要时间酝酿，也需要耐心去等待，多数游戏业内人士都曾表示，在一款游戏做出来之前，研发团队只能尽力保证最好，“至于是否会成为爆款，这个要看运气”。

三七互娱目前能做的，便是努力增加出现自研爆款游戏的概率，极光网络便是公司研发主力之一，这个研发团队曾因《大天使之剑》和《永恒纪元》在业内声名大噪，极光网络CEO胡宇航在游戏研发领域亦是赫赫有名。

2018年2月，三七互娱以14亿元自有现金收购胡宇航持有的极光网络剩余20%股权，交易完成后，极光网络将成为公司全资子公司。按照三七互娱同胡宇航之间签订的协议，胡宇航需要在获得80%交易对价后的6个月内以60%的交易对价即8.4亿元购买上市公司股票，“此举也进一步绑定公司同研发团队”。三七互娱还承诺，若极光网络超额完成业绩，公司将拿出超额部分的10%奖励极光网络在职的主要管理人员及核心技术人员。

此前，在2017年上半年，三七互娱收购游戏研发企业墨鹍科技68.43%的股权，后者主营网络游戏研发业务，为知名文学、影视IP《择天记》改编手游的制作商。

在如今的游戏行业，立志要走“精品游戏”之路的游戏公司，尤其是颇具规模的游戏公司并不在少数，而在提及三七互娱的竞争优势时，三七互娱的管理层曾表示，公司有强于流量经营的发行端，也有精于自研的产品端，“然后我们又有平台，加上较强的融资投资能力。正是这样的差异化,使得我们的产品,无论是在从研发、代理还是投资过来的一套打法有一定的优势”。

同很多游戏公司不同的是，三七互娱并没有采取无差别的“全面开花”策略，在今年5月初举行的投资人会议上，37手游总裁徐志高表示目前公司战略已升级为“多元+传奇，流量经营”，“核心思路是植根于自己最擅长、最能理解、最有心得的业务领域,然后‘以小圈的形式往外不断放大圈’”。公司董秘叶威也曾在采访中表示，三七互娱的基因在于重度ARPG游戏，而此类游戏又是目前游戏市场最大的细分品类之一，公司有把握在该领域取得好成绩。

但这并不意味着三七互娱放弃在女性向、二次元等颇具潜力的游戏细分市场耕耘的机会，三七互娱的高管团队曾表示，公司在外面投资了许多研发团队，“包括手游和页游，这对我们的产品供给是很大的补充和增强，我们在投资这些团队的时候，会享有一定的权利，包括拿产品的优先权”。

而在整个公司的运作上，三七互娱也延续这样的“专注”传统，近年来，三七互娱开始在除游戏外的其他文创领域扩张，但影视、音乐、动漫等业务均通过投资相应公司来实现，公司主体并未涉足其他领域。

征战海外，“再造一个三七互娱”

而今，同很多同行一样，三七互娱需要直面“买量成本上升”的烦恼，这并没有出乎李逸飞的预料，因此早在2012年，公司便制定了全球化运营战略，正式进军海外市场，同时三七互娱也是国内第二代游戏公司中最早进行海外战略布局的公司之一。

李逸飞曾说，自己是一个“危机感很重”的人，他曾多次对身边人表示，“企业从顶峰到倒闭，通常只需要18个月的时间”，在李逸飞看来，随着国内市场渐渐饱和，游戏公司若想继续保持稳定增长，出海开拓市场是一条必经之路。

事实证明，三七互娱的战略是正确的，第三方游戏市场研究机构Newzoo于近期发布的全球游戏市场报告显示，全球游戏市场的复合增长率将在2017-2021年间始终保持在10.3%以上，其中亚洲市场将成为主要推动力之一，印度、东南亚等新兴市场的智能手机用户数量将呈现指数增长。

李逸飞对公司海外业务的期待是“再建一个三七互娱”，财报显示，海外市场在2017年全年为公司带来9.19亿元的收入，同比增长23.04%，占公司总营收的14.85%，其中海外手游发行业务流水突破10亿元，同比增长近80%。财富证券的研报显示，预计公司海外业务将在18年进入快速增长期并在19年为业绩带来较大贡献。

自研产品《永恒纪元》和《奇迹MU：大天使之剑H5》再次扮演了重要角色：《永恒纪元》在海外单月最高流水达8000万元，北美版本《Blades and Rings》也顺利进入美国畅销TOP50；欧州版《Rings of Anarchy》上线后不久，便在欧洲25国成功打入应用畅销榜TOP100，其中不乏德国、西班牙、意大利等位列全球游戏市场规模TOP10的国家。《奇迹MU：大天使之剑H5》亦表现出色，登顶台湾畅销榜。

除自研游戏外，三七互娱还将国内的游戏发行优势移植到海外，据悉在2018年，公司海外发行代理产品储备丰富,下半年拟上线《江湖大梦》(网易自研手游《楚留香》的繁体版本)、《拳皇命运》(腾讯代理国内)、二次元产品《电击文库：零镜交错》(腾讯代理国内)等多品类手游,东吴证券的分析师团队在研报中表示，海内外丰富的产品线也增加了公司业绩的稳定性。