同属文娱产业，游戏行业这半年过得比影视好多了

游戏茶馆2019-07-17

近日，有18家游戏上市公司陆续发布了上半年业绩预告。另有两家上市公司在此前的Q1财报中给出了上半年业绩预估。游戏茶馆将这20家厂商今年上半年业绩预告整理如下：

总体来看，表格中的游戏厂商业绩有上涨明显的，也有下滑明显的，几乎各占一半，但出现亏损的厂商较少。经笔者盘点，共有11家厂商预计今年上半年净利润同比增长，而另外9家预计上半年净利润同比下滑。

如果只考虑游戏业务情况，那么星辉娱乐的游戏业务净利润在今年上半年也是保持较高增速。只是由于体育和玩具等非游戏业务有所下滑，星辉娱乐整体净利润同比略有下降。

据海外投行预测，腾讯、网易的游戏业务在今年上半年依然保持较快增速，预计腾讯全年游戏业务增速20%以上，而网易游戏业务增速在10%以上。

据天风证券估算，A股游戏版块今年上半年净利润有望实现至多7%的增长，行业复苏势头依然不明朗。

不过笔者认为，由于去年下半年版号冻结已经实质上造成较为明显的影响，游戏厂商营收、利润普遍下滑。较低的净利润基数，预计会凸显游戏厂商下半年增长势头。

版号依然是一大瓶颈

去年4月起，由于国家机构改革，游戏版号审批被冻结，直到去年12月游戏审批主管部门才重启发放版号。在这漫长的8个月中，游戏厂商惨淡经营，导致去年A股游戏版块也首次迎来净亏损。

今年以来，游戏审批主管部门下发了11批国内游戏版号和三批进口游戏版号，总共也就下发了900余款。如果加上去年12月下发的，自版号审批恢复后，一共就下发了1000多个版号。

经笔者查询，2018年Q1游戏审批部门共计发放1927款版号，2017年Q1共计发放2503款版号。也就意味着，今年这半年版号获批量还不到过去的一半。而这获批的游戏中，真正上线的又有多少？

也因此，不少上市游戏公司在公告中委婉地透露，由于新游戏未能获得版号，无法如期上线，影响了业绩。

一厂商透露由于版号原因，新游戏延迟上线

在这半年间，腾讯虽然并没有拿到太多版号，但通过代理发行，并不显得缺产品。今年这半年多的时间里，腾讯与合作伙伴共同发行了《完美世界手游》《剑网3：指尖江湖》《权力的游戏：凛冬将至》等知名游戏。另外腾讯还储备有《龙族幻想》《我的起源》等已获得版号的重点游戏。

年初至今只有不到千款游戏获批，大多数的厂商并没有拿到版号。而头部厂商因其研发和发行上的优势并不缺版号。整体来看，版号向头部厂商集中，同时依然是制约国内游戏市场快速增长一大因素。

冰川净利大涨70+%已收获两个涨停

上文中我们提到，共有12家厂商游戏业务保持增长。这些厂商增长原因也各不相同，而其中世纪华通、姚记扑克和电魂网络都是因外延收购实现净利润大幅增长。

世纪华通在6月底完成了对盛趣游戏的收购，同时盛趣游戏今年上半年的利润已经并入世纪华通报表。如果无意外，世纪华通将成为上半年A股市场上净利润最高的游戏厂商。

今年4月，姚记扑克以6.68亿元收购成蹊科技剩余的46.55%股权，完成100%控股。成蹊科技去年营收4.31亿，净利润1.78亿，还是非常赚钱的游戏公司。从姚记扑克半年业绩预报来看，上半年里成蹊科技依然保持快速增长的势头。

今年1月，电魂网络以2.9亿元收购游动网络80%的股权。去年1~10月，游动网络净利润2317万。并表后，游动网络将给电魂贡献不少利润。另一方面，电魂在上半年里推出了《梦三国手游复刻版》和《梦塔防手游》，而且《梦三国》端游流水也有所增长。

上表中，凯撒文化和冰川网络在没有并购运作的情况下，实现了业绩暴涨。

冰川网络的爆发主要是因为《远征手游》的上线。这款游戏的推出给冰川带来了大量新增用户和流水，驱动冰川净利润上涨。自冰川发布半年预告后，已经收获了两个涨停。

冰川网络已经收获两个涨停

凯撒文化上半年净利润预计增长70.00%至120.00%，主要是因为游戏收入的增长。去年上半年由于版号冻结，凯撒文化在该报告期内并没有推出一款游戏，增长主要因为退出一些被投项目。今年上半年里，凯撒文化有新游戏推出从而实现净利较大幅度增长。

影视行业上半年更惨

虽说今年上半年游戏行业增长缓慢，但好歹也是增长。而同属文化娱乐的影视行业就没那么幸运了。

去年因为政策的变化，游戏行业和影视行业都经历了半年多的低潮期。而在今年上半年里，游戏行业与影视行业出现分化，影视上市公司净利润几乎都出现50%以上的滑坡。