游戏公司再洗牌:A股两大龙头下跌超20%,心动则暴涨52%

手游那点事 2021-07-05 7.2k
2021年已经悄悄过去了一半,不少投资者都陆续做起了上半年投资总结。

雪球上有不少大V的收益都是50%起步,个别私募冠军产品上半年更是大赚超5倍。当然,也有部分投资者的收益一路回撤,年前赚到的奔驰大G又开走了两辆。

面对市场上的起起落落,A股传媒板块的投资者早已修炼出躺平的心态(×)。


今年上半年传媒行业表现依旧低迷。自年初至6月11日,沪深300指数上涨1.41%,文化传媒行业下跌2.58%,位列中信30个子行业倒数第七位,完美跑输大盘。


细分到游戏板块,上半年内A股39家公司中仅有14家跑赢大盘(上证综指上半年累升3.4%),其中聚力文化、拓维信息以及文投控股占去了前三席,游族网络名列第四,完美和三七两大龙头接近垫底。


若把港股游戏公司也纳入统计,心动、中手游、网易的表现无疑为游戏公司们挽回了一点颜面。


上半年内走势漂亮的公司期内均推出多款爆品,其中最典型的当属吉比特,《摩尔庄园》的爆火为公司送去数个涨停板,中手游的自研产品《航海王热血航线》仅五天流水就达到1亿元。受新产品刺激,二者的股价率先步入上升周期,吉比特的市值更一度超过完美世界。

下面我们来盘一盘上半年54家游戏上市公司的具体涨跌幅情况。

一、九家公司涨幅超30%,心动大涨近53%,中手游、游族上涨超30%

就股价涨幅超30%的公司而言,心动、中手游以及游族网络无疑是较为亮眼的存在。


1、心动上半年大涨超52%,TapTap分发能力得到认可

首先是涨幅超52%的心动。上半年内心动CEO黄一孟陆续增持自家股票,6月30日当天公司股价一度暴涨超17%。作为“价值投资论”的坚定拥护者,黄一孟此举无疑给投资者们注入了较大的信心。

除了公司高管持续增持,TapTap平台的快速发展也是券商们看好心动的主要原因。

首先是平台分发能力的提升。华创证券表示,若以近两年来上线的部分新游各渠道下载量作为对比,TapTap在泛用户的游戏中分发能力明显强于B站,两者在二次元游戏中的分发能力整体相似,后者仅在《坎公骑冠剑》等独家发行游戏上有更强的发行能力。近两年的TapTap渠道分发能力已明显强于B站。


与传统安卓渠道巨头(小米、华为)相比,TapTap的整体分发能力仍存在一定短板;但差距在不断缩小,且在部分细分品类(如二次元)上已实现反超。

其次是新进用户规模的对比。就百度搜索指数而言,2020年以后的TapTap用户搜索量已进入日3万搜索以上,更常有《原神》《摩尔庄园》以及暑假等催化点带动下载量。

整体比较来看,TapTap国内新用户热度已经彻底超过传统端游分发霸主Steam平台。


此外,心动的自研产品也有了新的进展:《火炬之光:无限》已于5月进行首轮小规模测试,TapTap评分达8.8分。随着心动自研产品的上线,公司股价或有望再往上走一波。

2、三款产品首月流水过亿,中手游上半年大涨超36%

中手游的股价一路上扬,可归功于公司接连推出三款上线首月流水过亿的产品。

期内公司推出了新品《斗罗大陆-斗神再临》和《航海王热血航线》。据伽马数据估算,前者首月上线流水已超过1亿元,后者仅用五天就达到了1亿流水。

出海方面,《新射雕群侠传之铁血丹心》于今年1月上线中国港澳台市场。据伽马数据估算,其中国港澳台地区首月流水过亿元,成为中国游戏企业发行的产品中,仅次于《RO仙境传说:新世代的诞生》的存在。

在国内市场得到验证后,中手游又把游戏推向了新加坡和马来西亚。自6月16日上线至今,游戏稳居两国iOS游戏畅销榜TOP30,最高曾冲上马来西亚iOS畅销榜TOP5。

马来西亚iOS游戏畅销榜

新加坡iOS游戏畅销榜

值得一提的是,中手游自研游戏《航海王热血航线》的品质较公司以往的产品有明显提升,市场对于“中手游只是一家发行商”的印象或有所改观。

就储备产品来看,目前中手游还有《全明星激斗》和《真·三国无双霸》两款大IP游戏,未来中手游还将和字节在全球多个市场发行《全明星激斗》,《真·三国无双霸》则交由腾讯独家代理。


3、游族上涨超30%,B站、阿里、字节等巨头“倾力支持”

与心动和中手游不同,游族上半年内大涨超30%,很大程度要归功于市场上的“收购传闻”。

自今年3、4月开始,游族便频频传来被B站、字节、阿里、新浪收购的消息。有观点认为,字节在收购有爱互娱和沐瞳游戏后,继续收购游族网络也并不意外。

此外就在前日,昆仑万维也传来了拟收购游族的传闻,但已被光速辟谣。


在互联网巨头们的“带携”下,游族网络的股价直接起飞,4月和5月分内分别大涨约30%和18%。步入6月份后,收购大戏的热度终于减退,当月游族的股价也微跌约6%。既没有新股上市、又没有多少“价值投资故事”可讲的A股游戏板块,有时只能依赖于巨头收购的绯闻来炒作了。

回归到产品,上半年内游族的SLG新品《Infinity Kingdom》开始有了起色,其于今年1月上线,6月全球双端预估流水合计达300万美元,拿下了70个国家iOS畅销TOP100,未来或有望成为公司新一代业绩增长点。


二、创梦、吉比特、网易涨幅均超20%,吉比特喜迎产品丰收年

而股价涨幅在10%到30%的公司共有九家,其中吉比特堪称2021年上半年的最大赢家。


就在年初,吉比特先后上线了《鬼谷八荒》《一念逍遥》以及《提灯与地下城》,其中《鬼谷八荒》首月销量达180万份,《一念逍遥》自上线至今稳居中国iOS游戏畅销榜TOP30,《鬼谷八荒》的成功更在市场上掀起了修仙类游戏的热潮。

当然,公司最“出圈”的爆款当属《摩尔庄园》。自5月30日上线以来,游戏曾连续四天拿下中国iOS畅销榜TOP2。此外游戏还数次登上微博热搜,目前#摩尔庄园#话题下共有超80万次讨论,阅读量高达15.7亿次。

在《摩尔庄园》的带动下,吉比特股价在5月30日至6月4日间累计上涨近25%。


除了一众新品“叫好又叫座”,吉比特投资的公司青瓷游戏还于近日递交了招股申请书,吉比特持有后者21.37%的股权。

需要注意的是,吉比特长年依靠《问道》贡献营收,这款老游戏无需公司投入太多的销售费用,但《一念逍遥》和《提灯与地下城》都是大规模买量产品,年内公司的毛利率和销售费用将明显波动。

此外,《摩尔庄园》上线后游戏内出现了不少Bug,部分运营活动受到玩家的抵制,“饭圈”的入驻也严重影响了游戏氛围。若后续运营“翻车”,游戏在畅销榜的位置将难以保持。

摩尔庄园上线后中国iOS游戏畅销榜排名走势

另外一家股价上涨超20%的大厂便是网易,其年初上线的《天谕》目前大致维持在畅销TOP50以内。下半年公司的储备产品十分丰富,如《哈利波特:魔法觉醒》《暗黑破坏神:不朽》《超激斗梦境》等 ,520发布会当天公司股价大涨超8%,市场对于其游戏储备有着较高期待。


三、10家公司股价下跌超15%,完美、三七两大A股龙头表现萎靡

而在一众股价下跌的公司中,完美世界和三七互娱的表现颇为扎心。自年初至今,二者股价分别下跌18.98%和22.62%。截至今年6月30日,完美和三七的总市值分别为572亿元和660亿元,较去年最高点接近腰斩。


今年上半年内,完美新推出的多款游戏中唯有《梦幻新诛仙》表现出色,自6月25日上线至今,游戏稳居中国iOS游戏畅销榜TOP10,上线首日流水突破1500万。《新笑傲江湖》和《战神遗迹》上线后均未能保持在畅销榜TOP50以内。

展望下半年,7月15日《幻塔》删档内测的表现承载了不少投资者的希望。截至发稿前,游戏官网预约数超574万次。值得一提的是,目前TapTap上有不少用户将其用《原神》进行对标,但实际上《幻塔》的核心玩法与《梦幻之星》更为相似。


另外在4月份发布会上,完美一口气公布了30多款产品,二次元赛道上更有七款新品,品类扩张极快。至于这些产品能否兑现、最终榜单表现如何则仍需等待。

而三七互娱上半年内在海外市场表现依旧亮眼,《末日喧嚣》(Puzzles & Survival)在中国港澳台及欧美市场均表现出色,游戏稳居5月中国手游收入TOP30榜单的第14名。


另外一款产品《叫我大掌柜》一度拿下韩国及中国港澳台市场iOS游戏畅销榜的TOP5、新马两个市场的TOP20。这款模拟经营手游的海外成绩亦属于稳步爬升阶段。

就国内市场而言,上半年内三七仅有一款《斗罗大陆:武魂觉醒》稳定在中国iOS畅销榜TOP30左右。下半年其自研新品《斗罗大陆:魂师对决》在市场上获得了极高的关注度。据手游那点事了解,《斗罗大陆:魂师对决》的内测数据接近《梦幻新诛仙》,目前正在对付费点进行调整。


自2020年三七互娱喊出转型口号后,《斗罗大陆:魂师对决》是其推出的第一款自研产品,可以说是代表了公司现阶段的研发能力。展望下半年,公司销售费用的增长速度是否把控得当,以及研发实力是否有一定提升,将是股价上涨的关键。

那么在2021年上半年,你都重仓了哪只股票呢?

来源:手游那点事
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