从全面和解到间接参股：恺英网络的跨国纠纷解法与长远棋局

9 月 11 日晚间，恺英网络（002517.​SZ）披露《关于公司拟间接参股韩国公司 Wemade Co.,Ltd. 的公告》，拟以自有及自筹资金间接参股韩国上市公司 Wemade（娱美德），具体通过全资香港子公司 Cypress Technolo​gy HK Limited 收购 Neosphere Co., Limited 49% 股权，而 NeoPulse 正是此前公布拟收购娱美德 39.​33% 股份、并成为其新任第一大股东的主体。

若把时间线拉长，这次参股的深意才会真正显现。这不是一次孤立的资本运作，而是一场横跨数年的战略部署落下的关键一子。

时间倒回2021年初。彼时传奇IP因共有著作权人之间意见不一致，境内外诉讼仲裁此起彼伏，行业笼罩在版权纷争的阴云之下。恺英网络选择与世纪华通签署全面深化战略合作协议，成立合资公司开展IP合作及维权相关业务，率先尝试以合作而非对抗的方式破解僵局。2023年6月，公司旗下公司参与世纪华通股权司法拍卖，合作从业务层面升级至股权层面；2024年1月，双方股权合作再度升级。三步走之后，恺英网络在传奇IP产业链中的位置已然不同。

更具标志性的是2026年2月10日。恺英网络全资子公司上海恺英与株式会社传奇IP正式签署《和解协议》，就双方长期存在的诉讼及仲裁事项达成全面和解。对于一家曾被裹挟进跨国版权纠纷的企业而言，和解不仅需要法律层面的博弈能力，更需要跳出零和思维的战略远见。这一纸协议彻底化解了长期诉讼带来的不确定性，为后续深化传奇IP生态运营扫清了障碍。

外部契机随之而来。6​月​30​日，娱美德公告创始人朴宽浩将所持​39.​33%股份全部出售给​NeoPulse，交易完成后​NeoPulse​将成为娱美德第一大股东。股权易主带来产业格局重构的窗口期，恺英网络顺势通过间接参股​NeoPulse，将合作关系从业务与和解层面，升华至资本绑定层面。

作为国内传奇生态的头部厂商，恺英网络已先后打造《王者传奇》《原始传奇》等多款传奇类游戏，构建起覆盖端游、手游、H5 的多终端产品矩阵，旗下 996 传奇盒子更获得传奇、传世 IP 独家授权，成为集游戏分发、社区、直播、交易于一体的垂直领域核心平台。依托股权合作，公司有望完善双方 IP 授权、分成、衍生品开发合作机制，获得传奇系列手游、页游、H5 游戏的境内改编、开发、发行及运营许可与权益，构建起 “IP 版权统一管控 — 精品研发 — 全球化发行 — 垂直渠道分发” 的完整生态闭环。

与此同时，NeoPulse​收购娱美德后，计划推进包括中国市场在内的全球新作开发，并通过与中国知名​IT​企业及游戏开发商、发行商的合作，实现​IP​商业模式的多元化与升级。恺英网络此次参股，将有望依托娱美德成熟的自研团队与次世代游戏研发技术，以及《夜鸦》《伊米尔传奇》等全球化产品经验，对接韩国优秀游戏研发工艺、海外商业化运营经验，后续可开展联合研发、产品联运、IP​衍生内容共创，推动海外游戏项目投资、产业链并购，加速东南亚、欧美等海外发行市场的拓展，推进“自研+授权+全球化发行”的中长期发展战略。

从耗时数年的跨国诉讼，到与传奇 IP 的全面和解，再到间接参股娱美德，恺英网络展现出处理复杂国际纠纷的非凡能力与构建产业生态的长远眼光。随着 NeoPulse 对娱美德股权交割的临近，传奇 IP 的生态闭环时代即将开启，对恺英网络而言，这既是巩固传奇基本盘的历史性机遇，也是深化全球化布局的重要一步。