虎牙发布2025年Q2财报： 直播收入企稳，游戏服务成为新增长引擎

虎牙公司（NYSE:HUYA）于北京时间2025年8月12日下午（美国东部时间2025年8月12日早晨）公布了2025年第二季度财报，收入和利润水平超过市场预期。财报显示，该季度，虎牙公司总收入达15.7亿元，实现同比和环比增长。其中，直播收入企稳，达11.5亿元，游戏相关服务、广告和其他业务持续蓬勃发展，该板块收入同比上涨34.1%至4.1亿元。在非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，该季度公司实现运营利润盈亏平衡，归属于虎牙公司的净利润为4750万元。用户数据方面，2025年第二季度，虎牙总MAU达到约1.6亿。

加强行业战略协同 游戏生态布局助推营收持续增长

虎牙公司联席CEO兼高级副总裁黄俊洪表示：“在虎牙推进战略转型两周年之际，公司在业务多元拓展和加强与游戏行业的战略协同方面取得了积极进展。二季度，直播收入企稳，达11.5亿元。游戏相关服务、广告和其他收入从战略转型前的规模——2023年第二季度的1.2亿元，增至今年第二季度的4.1亿元，该板块在总收入中的占比更趋平衡，超过四分之一。二季度，公司总收入延续了上个季度的回升势头，实现了同比和环比增长。”

第二季度，虎牙公司通过提升用户触达范围和内容运营力度，来发掘更广阔的商业化机遇。“2025年第二季度，虎牙总MAU达到约1.6亿。同时，公司积极推进多平台生态策略，在更广泛的用户触达层面取得积极进展，额外触达的生态用户规模快速扩大。这彰显出虎牙通过战略转型构建了完善的国内外生态体系，”黄俊洪表示。同时，公司持续提升内容运营，利用优质的主播资源和完善的电竞赛事体系来强化内容推广能力。广阔的游戏用户触达和增强的内容运营，同时也为虎牙在游戏分发、道具销售以及其他游戏相关商业化领域的增长奠定了基础。

虎牙公司的海外布局在该季度也取得了较为明显的进展，特别是在用户增长方面。海外业务有望成为公司未来重要的增长引擎之一。同时，公司正积极发力“AI+”战略矩阵的多方位应用，涵盖“AI+直播”“AI+IP”和“AI+服务”等领域。黄俊洪表示：“我们将继续推进AI与业务的融合，围绕提升用户体验和增加新的消费场景寻找新的突破。”

财务表现方面，二季度，虎牙的收入结构更为健康，整体运营业绩和盈利能力均获提升。虎牙公司联席CEO兼CFO雷鹏表示：“在直播收入企稳，游戏相关服务、广告和其他收入快速增长的推动下，虎牙连续两个季度的总收入均实现同比和环比增长。同时，公司进一步改善成本结构并提升运营效率，整体运营业绩也有所提升。”值得一提的是，虎牙在二季度实现了Non-GAAP下的运营利润盈亏平衡，该季度也是虎牙连续六个季度获得Non-GAAP下净利润。

股东回报方面，截至2025年6月底，公司已回购价值7540万美元的虎牙股票，并于第二季度完成派发总计约3.4亿美元的特别现金股息。雷鹏表示：“未来，我们会继续致力于业务拓展，深化行业协同，为股东创造长期价值。”

财报显示，2025年第二季度，虎牙公司的总收入为15.67亿元（2.19亿美元）。非美国通用会计准则下，虎牙公司运营利润为40万元（5万美元），归属于虎牙公司的净利润为4750万元（660万美元）。

营收构成方面，2025年第二季度，虎牙公司来自于直播的收入为11.53亿元（1.61亿美元），来自于游戏相关服务、广告和其他业务的收入为4.14亿元（5780万美元）。

按照美国通用会计准则，2025年第二季度，虎牙公司的毛利润为2.12亿元（2960万美元），毛利率为13.5%。

截至2025年6月30日，虎牙公司拥有现金及现金等价物、短期存款和长期存款计37.66亿元(5.26亿美元)。