手游行业高增长样本：昆仑万维中报首发告捷

手游市场的持续繁荣也带动了多家A股手游上市公司的业绩表现。

7月24日晚间，备受市场关注的手游龙头股之一——昆仑万维（300418.SZ）率先正式发布其2017年半年报。其以同比增长41.73%的营收和57.52%的净利润，为手游行业率先交出了一份令投资者满意的答卷。

除了昆仑万维已披露2017年中报外，从目前披露的手游行业半年度业绩预告来看，包括天神娱乐（002354.SZ）、迅游科技等多家上市公司业绩预告均较为抢眼。

据21世纪经济报道记者了解，自去年下半年以来，手游的竞技化、社交化以及影游互动化正成为手游市场新的增长引擎。

毛利率大增

实现营业收入17.37亿元，同比增长41.73%；实现归属上市公司股东的净利润3.84亿元，同比增长57.52%。这是昆仑万维交出的2016年上半年成绩单。

手游业务自然是昆仑万维中报答卷中的重要得分项。

中报数据显示，今年上半年昆仑万维游戏业务收入14.97亿元，同比增长42.71%，占其总营收86.18%，毛利率78.26%，同比增长61.56%。其中来自手机游戏的收入为14.52亿元，占整体游戏业务收入的97.01%，同比增长50.02%，毛利率78.38%，同比增长66.98%。

“除了自研游戏的《神魔圣域》和《艾尔战记》良好表现之外，闲徕互娱收入的并表是昆仑万维业绩增长的主要原因。”北京地区一位券商分析师表示。

昆仑万维于2016年年底宣布耗资10.2亿元，收购地方棋牌领军企业闲徕互娱51%股权。据昆仑万维有关公告显示，闲徕互娱2-6月并表收入 6.59 亿元，实现净利润3.22亿元。

“闲徕互娱主要做棋牌类的产品，而据我们的数据监测，棋牌类产品的用户黏性较高，付费率也较高。” 易观互动娱乐研究中心分析师董振表示。

除了并购外，近年昆仑万维已将重心转移至自研手游，目前还有包括多款手游待下半年陆续上线。据悉，近日推出的全新自研手游《希望：新世界》上线首日的数据表现已经超过《神魔圣域》的同期表现。

正是得益于闲徕互娱的并表和自研手游的表现，昆仑万维上半年综合毛利率为78%，较去年同期综合2016年全年毛利率53%提升25%，手机游戏的毛利率也从去年同期的46.94%大幅提升至78.38%。

值得指出的是，证金公司在二季度成为昆仑万维的新进股东，持股比例为2%，位列第五大股东之位。

竞技化、社交化、影游互动化

除昆仑万维外，伴随着手游市场的持续繁荣，目前发布业绩预告的多家手游公司业绩也较为亮眼。

例如迅游科技半年度业绩预告显示，归属于上市公司股东的净利润为0.27亿元至0.31亿元，同比增长35%—55%，在公告中，迅游科技在业绩同比上升的原因中同样提及“受益于移动端游戏市场的增长。”

事实上，自2016年下半年开始，三七互娱（002555.SZ）、游族网络（002174.SZ）、完美世界（002624.SZ）、巨人网络（002558.SZ）等A股游戏公司业绩均已有不俗的表现。据一季报数据显示，上述公司营收同比增长36.28%、101.02%、95.16%、68.81%。

“手游市场的高增长一方面来自于此前以页游和端游为主业上市公司转型。”北京地区一位券商分析师表示。

21世纪经济报道记者了解到，自2016年开始，完美世界、巨人网络、吉比特（603444.SH）等游戏公司开始利用原端游IP推出同名手游。

“伴随着智能机普及和人口红利的消退，手游市场已经进入的存量时代。因此业绩的增长更依赖ARPU值的提升，使得企业必须做精细化的游戏。”上述券商分析师表示。

“目前我国的移动游戏还处在高速增长期，手游市场产品进入精细化的运营阶段，一些劣质的产品已经被大浪淘沙的淘汰。”董振表示。

“王者荣耀的卓越表现，使得市场看到了手游在竞技化的潜力。竞技化也可以延长游戏的生命周期，提高用户的黏性，”上述券商分析师表示，“此外，手游也不仅仅是娱乐手段，也包含了社交的因素。”

而影游互动亦是游戏公司看中的部分。

伴随着日前影视剧《军师联盟》的热播，游族网络发行同名手游《军师联盟》在7月6日上线，上线4天即上IOS畅销榜第九名。

“在电视剧达到流量高点之时，游戏配合上线，最大程度实现导流。”上述券商分析师表示。

via：21世纪经济报道

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