2017上半年掌趣科技营收8.27亿元 盈利2.67亿元

8月25日，掌趣科技(300315.SZ)发布2017年上半年财报。报告显示，截至6月30日，掌趣科技实现营业收入8.27亿元，归属上市公司股东净利润2.67亿元，比上年同期下降13.35%和36.17%。



报告显示，移动终端游戏营收达7.2亿元，同比下滑10.38%；网页游戏营收7640万元，同比下滑46.49%。而作为头部产品的《拳皇98终极之战OL》营收达4.54亿，单款产品占游戏业务收入55.21%。公司新增上线自研和代理产品《街头篮球》、《神话永恒》、《魔法门之英雄无敌：战争纪元》、《龙族世界》、《王权的战争》等，《拳皇98终极之战OL》、《大航海之路》等游戏产品已陆续在海外新市场发行。数据显示，《拳皇98终极之战OL》第一季度新增用户达147万，活跃用户数达336万，其中付费用户达42万，ARPU值为1076元，累计充值流水达4.56亿；而第二季度数据略微下滑，新增用户量为133万，活跃用户数为296万，其中付费用户数量为33万，ARPU值为1147，累计充值流水3.78亿元。公司已上线产品流水下降及部分重点新游戏产品的上线时间比计划有所推迟，导致营业收入同比下降，如《神话永恒》、《魔法门之英雄无敌：战争纪元》分别于2017年5月、6月正式上线运营，产品收入并未主要在报告期内体现。同时，公司在资本层面引进了重要战略合作伙伴腾讯，为进一步深化业务合作创造了良好的条件。

新品接棒 确立业绩拐点

掌趣科技产能释放主要受累于产品节奏后延，最直观表现为新晋爆款《魔法门之英雄无敌：战争纪元》6月21日全平台上线，上半年贡献营收仅10天。该产品自上线起即稳定在IOS畅销榜前列，市场表现稳健，预计将成为掌趣科技接下来的主力现金牛之一。

同时，研发投入攀升拉高了掌趣科技的综合运营成本，也变相冲抵部分利润。公告显示，报告期内公司研发投入同比增长27.47%，体现在产品线上为自研3D MMO手游《龙族世界》已于7月下旬全平台上线；策略卡牌手游《龙王传说-斗罗大陆3》正式开启计费测试；《全民奇迹》续作《奇迹觉醒》、休闲音乐手游《初音未来：梦幻歌姬》签约腾讯代理运营；《一拳超人》、《BLEACH》等顶级IP的手游化开发等。

业内人士认为，研发成本增加基于掌趣科技项目多线上马，虽然会影响其短期财务表现，但从长远看是厚积薄发、提升核心竞争力的必要积累，代表了新的市场竞争形势下，公司战略重心的调整和偏移。当前公司经营处在拐点向上的关键时期，一方面要做好已上线产品长线运营，保有存量；另一方面，加速推进后续新品的上线节奏以扩大增量，整体市场期望或于第三季度回暖。

另外值得注意的是，掌趣科技的主营业务：移动终端游戏和互联网页面游戏的毛利率均有所提升。这在用户获取成本攀升、运营推广门槛提高以及市场份额进一步集中的当下，是公司盈利能力及业务协同、统合增效的良好表现。

强化协同 整合优势资源

产品蓄势的另一端，是掌趣科技进一步完善产业链上下游渗透，为后续精品游戏的高效能变现奠定了坚实基础。通过报告期内成功引入巨头腾讯2%的战略入股，掌趣科技得以实现在手游用户获取、推广渠道以及长线精准运营等方面的补强，以往单靠代理运营的简单合作模式也由此变成了全资源对接的深度协同，《魔法门之英雄无敌：战争纪元》就是这一模式的首个案例。在上线两个月后，《魔法门之英雄无敌：战争纪元》依然一举冲入IOS畅销榜前五，展现出强劲爆发力和盈利持久性。

公告指出，公司在资本层面引进了重要战略合作伙伴腾讯，是研发优势公司与领先的平台公司的深度合作强强联合的双赢模式，为公司与腾讯进一步深化业务合作创造了良好的条件。而继《魔法门之英雄无敌：战争纪元》之后，双方尚有《奇迹觉醒》、《初音未来：梦幻歌姬》等强IP大作处于研发阶段，也是价值产能持续释放的有利保障。

加强产业价值链构建同时，掌趣科技还在报告期内推行员工持股计划，通过深度绑定研发团队苦练“内功”，以强化自身研发优势。综合来看，掌趣科技产品表现已经进入触底反弹的U型轨道，增长动能正不断增强。未来伴随研发产能逐步释放及合作伙伴间业务协同的不断加强，变现能效还会进一步提升，将构成公司新的竞争壁垒。

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