三七互娱去年净利16.21亿元 互动娱乐生态系统布局日臻完善

4月23日晚间，A股最赚钱的游戏公司三七互娱（002555）发布了公司2017年年度报告，公司2017年全年实现归属于上市公司股东净利润16.21亿元，继续领跑A股游戏上市公司，从公司年报也可以看到，公司主打泛娱乐化的互动娱乐生态系统布局也日臻完善。


业绩连续领跑A股游戏公司

据三七互娱2017年年报，公司报告期实现营业收入61.89亿元，同比增长17.9%；利润总额19.17亿元，同比增长45.3%；归属于上市公司股东的净利润16.21亿元，同比增长51.4%，这个净利润规模依旧排在2017年游戏行业上市公司中第一位。

其他游戏行业上市公司净利润规模上看，完美世界2017年实现净利润15.05亿元，天神娱乐实现净利润10.2亿元，昆仑万维实现净利润9.99亿元，游族网络实现净利润6.56亿元，三七互娱稳居第一。

报告期内，三七互娱游戏研发业务、手机游戏发行业务实现较大发展，以《永恒纪元》、《大天使之剑H5》和《传奇霸业手游》为代表的自主研发产品大幅提升公司在手机游戏业务的盈利能力。

其中自主研发的产品《永恒纪元》取得了全球累计总流水超过34.1亿元、全球最高月流水超过3.5亿元的成绩，为公司在手机游戏研发业务打下了夯实的基础。三七互娱在2017年完成对上海墨鹍公司以及江苏智铭公司整体收购，大大增强了公司游戏研发实力以及发行能力。

从三七互娱年报可以看到，公司核心竞争力主要体现在几个方面，首先是公司的高品质游戏研发能力，公司的游戏产品具有游戏周期较长，玩家活跃度稳定的特点，通过长期玩家口碑积累，形成品牌壁垒。

第二个是公司的团队优势，这也是公司高品质游戏研发能力的基础，公司核心团队由经验丰富的手机游戏、网页游戏发行团队，以及技术领先的研发团队组成。核心团队成员具有多年的游戏发行、运营和研发经验，以及众多成功的产品案例。公司核心团队具备前瞻性的战略布局能力，丰富的创意以及高效的执行力。

第三就是公司在手机游戏发行业务形成的差异化竞争优势，树立了良好品牌形象。公司精于手机游戏流量运营，具有高效的流量转换能力。公司拥有的累计注册手游用户达到1.89亿，在流量价格持续上涨的环境下，公司通过丰富的产品储备和客户服务体系，向玩家提供多样化的游戏选择，以及符合玩家需要的运营服务，有能力进一步提高玩家满意度、活跃度以及留存率。


手游业务国内海外同时发力

具体到手机游戏业务方面，公司在国内和海外多地市场继续巩固手机游戏一线发行商地位，手机游戏研发投入持续增长，海外业务取得重大突破。报告期内，公司手机游戏业务取得营业收入32.84亿元、毛利25.12亿元，同比分别增长100.3%、147.7%。

值得注意的是，此次发布的2017年年报除了常规的中文版外，三七互娱还增加了英文版本。近年来业绩的高速提升以及海外市场的抢眼表现，让三七互娱进入了不少海外权威机构的视线。2015年底，三七互娱成功被被纳入MSCI中国A股指数成分股。2017年，在海外机构瑞银首次将三七互娱纳入覆盖范围之内后，国外的顶尖投行机构高盛将三七互娱纳入其新中国策略框架下的“漂亮50”公司。

其中报告期在国内公司成功发行了包括《永恒纪元》、《大天使之剑H5》、《仙灵觉醒》等长周期、精品游戏，最高月活跃用户人数（MAU）超过1300万人，最高月流水超过5亿元。报告期内，代表作品《永恒纪元》单日流水最高记录突破7000万。

在国内手机游戏发行行业竞争越来越激烈的背景下，流量成本持续上升，造成行业洗牌、优胜劣汰。三七互娱强于流量运营以及产品运营的优势明显，报告期内运营的手机游戏新增注册用户合计超过7400万，居行业领先地位，市场份额保持稳步增长至5.2%，仅次于腾讯以及网易，并有望在市场洗牌过程中进一步提升市场份额，提升在流量端和产品端的影响力。

根据中国音数协游戏工委(GPC)、伽马数据(CNG)、国际数据公司(IDC)联合发布的《2017年1-6月中国游戏产业报告》，排名前十位的产品流水合计占市场总流水的占比从52.9%上升至54.9%，头部产品效应明显，而三七互娱有望通过自己的核心游戏产品继续扩大在发行业务的竞争优势。

值得注意的是，三七互娱海外发行2017年取得重大突破。公司坚持以“本地化精细运营+立体整合营销”为战略，在海外游戏业务运营中累积了丰富的经验。报告期内，公司海外手游发行业务流水突破10亿元，同比增长近80%。具体来看，报告期内，《永恒纪元》在海外单月最高流水达7000万元，打入港澳台、新加坡、马来西亚、越南、菲律宾等市场游戏畅销榜第1名、印尼、土耳其游戏畅销榜第2名、泰国和韩国畅销榜第3名以及多个海外市场游戏畅销榜前5名。

此外，公司发行的《镇魔曲》晋身台湾市场畅销榜第3名、《封仙》冲上新加坡和马来西亚畅销榜第2名、《诛仙》取得泰国畅销榜第4名的佳绩。公司表示，2018年将继续开拓海外市场，携《楚留香》、《昆仑墟》、《神无月》、《青云诀》、《墨三国》等多款产品出海，同时推出《Lords of Conquest》、《Primal Wars：Dino Age》等欧美定制产品，将在韩国发行《镇魔曲》、日本发行《永恒纪元》，进一步巩固全球化战略布局。

内生外延结合继续打造泛娱乐化

三七互娱向来以 “平台化、全球化、泛娱乐化”为发展战略，内生发展的基础上，外延发展并举，公司已形成手机游戏发行、网页游戏发行以及游戏研发三大业务板块，各业务板块之间相互支持，实现了产品研发、市场推广、商务合作方面的高效资源整合。

在外延发展方面，三七互娱在报告期内新参股了一系列游戏研发和发行公司，包括主营游戏研发和发行的心动网络、主营游戏发行的上海羽厚亦网络科技有限公司、主营游戏研发的成都墨嘟科技有限公司、成都墨非科技有限公司、那家科技（深圳）有限公司、和深圳市禅游科技股份有限公司（游戏研发）等。

外延发展不仅仅是和同行业公司进行合作，公司主打泛娱乐布局，报告期内，三七互娱布局了影视、动漫、音乐、VR等领域。比如影视方面，公司间接投资了国产科幻电影《逆时营救》等电影；截至2017年年报，公司投资的杭州南广影视有限公司联合出品《无问西东》，获得超过7亿票房，在市场获得一致好评；同时公司投资的北京宸铭传媒有限公司出品的《南极之恋》作为国内首部以南极为背景的爱情片，在市场收获了良好的口碑，票房超过2亿。

在对2018年的展望中，三七互娱表示，未来公司将进一步打造IP战略布局，用优质IP定制开发更多精品游戏，成为全球领先的手机游戏和网页游戏的开发商、运营商和发行商，并将继续在互动娱乐产业加大布局力度，完善公司互动娱乐生态系统。

三七互娱目前已经储备了丰富的精品IP，比如游戏IP: 《奇迹MU》、《传奇世界》、《天堂2》、《武易》、《斗战神》、《希望》 、《拳皇》、《侍魂》、《热血高校》等; 影视IP: 《楚乔传》、《择天记》、《武神赵子龙》、《西游伏妖篇》、《西游记之孙悟空三打白骨精》、《太极》、《琅琊榜》等; 文学IP: 《寻秦记》、《傲世九重天》、《天启之门》等; 动漫IP:《航海王》、《阿童木》等。

年报中披露的经营计划显示，2018年三七互娱将进一步推进手机游戏“ARPG+多品类”的产品策略占据更大的市场份额；同时保证充足的网页游戏产品储备，持续做精品的精细化运营；通过深入本地化、精品化运营，提高海外市场份额；继续贯彻IP战略，储备IP定制开发精品内容。