Q3财报盘点：寒冬之下，腾讯市场份额已攀升至63%

截止11月中旬，除了部分在新三板、港交所挂牌的游戏公司可以不公布季报，猎豹移动、B站两家主要游戏公司将于本周公布财报外，多数上市游戏公司都公布了Q3季度财报。

由于众所周知的原因，今年游戏行业业绩压力较大，总体表现平平。游戏茶馆梳理了部分以游戏为主营业务的公司财报数据（游戏收入占比40%以上或游戏收入过百亿），共计25家：


上表所罗列的游戏公司业绩也呈现分化趋势：一半的厂商业绩同比增长，而另一半的厂商同比下滑。如果算上体量更小、竞争力相对较弱的游戏公司，那么整体业绩同比下滑的厂商将超过一半。

据天风证券测算，今年前三季度游戏行业上市公司归母净利润增速下降1.8%，而扣非后净利润增速仅为2.0%。而去年同期，上市游戏公司归母净利润增速达到37.7%，扣非净利润增速为33.6%。

不过，也应该看到诸如完美世界、游族、昆仑万维和凯撒文化这些厂商，在没有新增并表的情况下，预估全年业绩也有10%以上的增长。

腾讯市场份额还在扩大，过冬不愁

上半年里腾讯游戏业务收入539.8亿元，由于腾讯手游部分收入作为内部渠道费计入广告业务，所以上半年腾讯游戏实际收入663亿元。

上半年国内游戏市场规模达1050亿元，由此推算腾讯占据了63.14%的市场份额。而去年年底时，腾讯游戏还只占有国内市场的57.9%。

上半年网易游戏收入188.22亿，占据17.93%的市场份额，与去年年底（17.8%）的份额相比基本没变。

在今年行业不景气的情况下，腾讯、网易游戏收入虽然也遇到些许下挫，但两家的护城河反而更加巩固。两家共占有国内80.94%的市场份额，相比去年年底提升了5.24个百分点。

据腾讯Q3财报，目前腾讯手里储备了15个版号，多数还是IP类游戏。可见地主家余粮还不少，过冬是完全没问题的。更何况，腾讯凭借强大的发行能力，还可代理其他已经获得版号的游戏。在Q3业绩会议上，腾讯就透露近期已经签下一款有版号的独立游戏。

11家发布全年业绩预报，游族亮眼

经游戏茶馆梳理，目前一共有11家游戏厂商发布了全年的业绩预告，其中有6家业绩明确是增长的。

完美世界预计全年净利润增长9.66%至29.59%，主要是因为业务运营良好收入和利润同比增长。完美世界Q3收入同比下降主要是因为处置院线业务，院线业务收入下降，并非游戏业务所致。

游族预计全年净利润增长37.22%至67.71%，在没有新增并表的情况下，如此高的增长率非常亮眼。游族Q3陆续上线了《女神联盟2》、《三十六计》、《嘣战纪》等游戏，又在海外推出了《天使纪元》和《女神联盟3》。未来还有《权力的游戏：凛冬将至》，游族业绩有望保持稳步增长的势头。

凯撒文化上半年无新品推出，下半年多个热门IP新游戏陆续上线以及投资项目收益增加，会进一步推高收入水平。凯撒文化全年预估15.00%至35.00%。

Q3季度里，还有世纪华通、深圳惠程实现了收入100%增长，这主要是因为FunPlus、哆可梦并表所致。

14家厂商启动回购计划，网易已花11亿美元

游戏茶馆观察到，上表中共有14家厂商启动了流通股回购计划。包括腾讯、网易、完美世界、巨人网络等行业巨头们纷纷自掏腰包回购股票。

网易可能是所有厂商中最土豪的一位。据网易Q3财报，截止9月30日网易已花费11.68亿美元回购了大约450万ADS（美国存托股份）。11月，网易董事会还批准了10亿美元的新回购计划。

腾讯从9月7日开始回购流通股，目前一共回购184.8万股，花费接近9亿港元。这是腾讯近些年来最大规模的回购行动。

另外还有完美世界、世纪华通、游族、浙数文化、宝通科技等5家厂商已经回购了总股本的1%。

这些回购计划有助于稳定公司股价，提升投资者信心。

全年并购寥寥多数是此前交易的延续

相比去年游戏行业还算火热的并购，今年游戏行业并购寥寥，最大的一笔还是巨人收购以色列游戏公司Playtika。但实际上，早在2016年，史玉柱牵头组织的中国财团已经完成收购Playtika，如今是在想办法将Playtika装入上市公司。

据游戏茶馆不完全统计，今年发生的几笔较大并购如下：

-1月，美生元以2.37亿元收购手游开发商米趣玩100%股权；

-5月，恺英网络以10.64亿收购H5游戏开发商浙江九翎的70%股权，浙江九翎估值达到15.2亿；深圳惠程以12.38亿收购渠道商爱酷游的64.96%股权，爱酷游估值达到19.06亿元；

-6月，网易、心动、飞鱼以及吉比特向TapTap投资两亿元，TapTap估值达到22亿元；

-6月，宝通科技以1.5~1.8亿收购Efun剩余5.8356%的股权，Efun估值在25.70亿~30.85亿之间；

-7月，爱奇艺12.7亿~20亿元收购天象互动100%股权；

-9月，昆仑万维以1.92亿收购闲徕互娱6%的股权，闲徕互娱估值达到32亿元；

-11月，巨人调整收购方案，以305亿收购Playtika；世纪华通公布收购盛大游戏调整后的方案，继续以298亿元完成收购。

宝通科技完全买下Efun，昆仑万维继续增持闲徕互娱，吉比特等继续注资TapTap，这些并购都是此前交易的延续。类似情况的还有盛大游戏收购案，早在去年，华通系就已入主盛大游戏，今年需要将盛大游戏注入到世纪华通中。

并购趋少，一定程度上反应了当前游戏公司确实比较缺钱。近期证监会还发布再融资指导意见，要求非游戏行业上市公司再融资不得投入游戏行业。这很可能导致今后一段时间里，游戏公司难以曲线登陆A股市场。

来源：游戏茶馆
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