中手游2019年财报公布：营收30.36亿元，收入及净利均同增超80%

2020-03-27

昨日，港股上市公司中手游科技集团有限公司（以下简称“中手游”）公布了其2019年财报，伴随着游戏行业整体回暖和旗下多模块业务的顺利开展，中手游2019年的营收表现上十分亮眼。

据财报数据显示，中手游2019年全年营收达人民币30.36亿元，同比增长90.2%；经调整纯利为人民币6.11亿元，同比增长82.1%，成功实现营收及净利双双大幅增长。

放眼近期陆续发布2019年财报或预告的各中国游戏上市公司来看，中手游的高营收增速在其中依然稳居上游，因此GameRes也及时对中手游的2019年财报进行了梳理和解构。

三大业务板块同步实现高增长，IP游戏收入同比增长155.9%

从宏观营收结构来看，中手游的业务类型目前划分为三大板块，分别是代理发行业务、自研游戏业务以及IP授权业务。

据财报数据显示，截至2019年12月31日，中手游代理发行业务收入达到人民币25.53亿元，同比增长了82.3%；自研游戏业务收入达到人民币4.21亿元，同比增长136.8%；IP授权业务收入达到人民币6190万元，同比增长247.8%。

由此可见，代理发行业务依然是中手游的营收贡献主力，25.53亿元的营收占据了超过8成的年度总营收份额；但不能忽视的是，中手游的自研游戏业务和IP授权业务在2019年分别录得了136.8%和247.8%的超高增速，可见这两大业务模块的营收潜力已初露峥嵘，它们有望在接下来逐步进入爆发式增长期，为中手游带来更多元化的营收助力。


多项核心业务的蓬勃发展还得益于中手游增速迅猛的用户基数，以及他们强大的付费能力。

据财报数据显示，自2016年1月1日至2019年12月31日，中手游已拥有3.1亿名游戏注册用户；2019年全年新增8600万名游戏注册用户，同比增长28.4%。在付费表现上，月均付费用户达到120万人，平均付费转化率为7.5%，均高于行业平均值。单位付费用户月均消费人民币210.8元。

在用户基数激增和付费转化率走高的背后，无疑意味着中手游旗下产品对玩家来说具备强大的吸引力，事实上中手游2019年的产品市场表现也确实可圈可点。


从游戏类型的营收结构分布来看，据财报数据显示，中手游自有及授权IP类产品收入达人民币15.61亿元，代理发行开发商IP游戏收入达人民币5422万元。合计人民币16.15亿元，同比增长约155.9%，IP类游戏收入占比达53.20%。非IP游戏收入为人民币14.21亿元，同比增长47.28%，占总收入的46.80%。2019年度中手游自主研发投入达人民币1.61亿元，同比增幅169.31%。

深厚的IP储备量一直都是中手游的优势所在，据Analysys易观数据显示，截至2019年12月31日，除腾讯游戏外，中手游是拥有IP储备数量最多的中国游戏发行商，也是发行了最多移动IP游戏的中国游戏发行商。

细化到产品数量及单品表现上来看，财报披露道，自2016年1月1日至2019年12月31日，中手游已累计推出107款游戏；其中2019年年内推出33款新品。截至2019年12月31日，有80款游戏可通过应用商店及发行平台下载，其中11款拥有超过三年的生命周期。

其中中手游在2019年推出的多个新品都相继取得了极佳的市场成绩，例如《传奇世界之雷霆霸业》录得单月最高流水帐额超过人民币2亿元，平均每月活跃用户近130万人，成为2019年传奇手游品类的爆品；《热血战歌之创世》录得单月最高流水帐额超过人民币5600万元，平均每月活跃用户超过200万人，成为传奇页游品类的爆品；《龙珠觉醒》于推出首日便在App Store免费游戏排行榜中排行首位，并于推出首周成为Apple App Store的“本周推荐游戏”；《大富翁10》 PC单机游戏于2019年10月24日登陆Steam平台，成为十月和十一月Steam平台销量第一的最佳国产游戏等等。


截止期末，中手游已拥有31项授权IP和68项自有IP，2019年公司有23款游戏获得预批，2020年第一季度有5款游戏获得预批。

庞大的IP储备量使得中手游多项业务模块可以游刃有余的开展，不会陷入营收结构过于单一、新品滞涨等困境，而从其已获得预批的产品数量来看，2020年中手游仍能保持足量的新品投放，得以保障其产品接续和营收平稳增长。

加大合作力度坚定投资方向，全方位推动IP游戏生态体系升级

作为最具实力的IP储备游戏发行商之一，中手游多年来始终尝试通过多种方式不断推动其IP游戏生态体系升级，加大与其他平台的合作力度以及坚定以IP为核心的投资方向是其中最重点的两个环节。

据财报信息披露，在流量平台合作方面，中手游已经与国内顶级社交媒体平台腾讯及字节跳动达成了深度独家代理合作，其中与腾讯达成合作携手发行《全民枪神：边境王者》，与字节跳动合作发行《航海王热血航线》和《全明星激斗》，这也意味着中手游旗下的游戏产品品质及数据均得到了顶级平台的肯定。


而在IP和开发商投资方面，中手游也通过实施多重战略方针，在保证持续补足其发展所需的IP资源的同时，不断投资绑定金牌制作人及研发人才，为中手游提供长远的精品游戏供应能力。

如在2019年12月3日，中手游的综合经营实体深圳中手游作为有限合伙人，同国宏嘉信、深圳市天使投资引导基金及深圳圣忻签订一份协议，共同出资3亿元人民币成立合伙企业，未来将对深圳市政府扶持及鼓励的战略新兴行业、未来行业及其他重点发展中行业进行天使投资。这不仅有利于中手游获得长期投资回报，还可以与行业内企业建立进一步业务合作的机会，以发展、丰富集团的IP内容，推广集团的手游及实现协同效应，从而促进业务发展。

在2019年12月底，中手游与世纪华通、37互娱等50家企业共同设立了国民传奇产业联盟，并在江西宜春建立国民传奇产业园，集中开发热门IP“传奇”，中手游董事会主席肖健也成为产业联盟首届委员会的副主席，对中手游与传奇IP资源的深入合作有了更强的推动和支持。


此外，截至期末，中手游已直接投资于14家游戏开发商，使其成为IP游戏生态体系的一部分。并在报告期内孵化出热门游戏《全民枪神:边境王者》。

2020年预期推出38款新品，并将加速海外市场拓展

据中手游财报披露，2020年中手游将延续一贯的IP游戏战略，继续在IP资源、优秀游戏研发商和金牌制作人方面展开投资，为集团的IP游戏生态体系提供强有力的支持。

2020年，中手游预计将有机会推出包括自主研发产品在内38款新游戏，包括《轩辕剑：剑之源》、《新射雕群侠传：铁血丹心》、《真·三国无双霸》、《生死狙击之僵尸前线》、《斗罗大陆》、《凡人修仙传》、《不思议修真》等29款定制开发游戏进行规模化推广，以及《雷霆霸业2》、《圣龙传奇》、《魔域重生》、《仙剑奇侠传7》和《仙剑奇侠传：九野》等9款自主研发的新游。这些产品有望将在2020年继续强化中手游的业绩增长。

此外，在游戏行业“出海”大势的驱动下，前景广阔的海外市场也将成为中手游2020年开拓的重点。据悉，中手游目前已有多款产品处在测试调优中，预计《Age Of Myth Genesis》（创世之争）、《真·三国无双霸》和《全明星激斗》等多款游戏产品将陆续在海外市场上线，从而实现海外游戏收入规模和占比的大幅提升。

此外，由于2020年也是仙剑25周年，中手游的IP品牌授权业务预期也将受益于仙剑25周年全年大型活动主题的影响，实现更多的收入提升。

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