一季度游戏净利润大增67%，完美世后劲如何？

近日，完美世界发布2019年年报，期内公司游戏业务实现营业收入68.61亿元，同比增长26.56%，实现净利润18.98亿元，同比增长38.70%。同时，经营性现金流净额同比大增1656.63%至20.23亿元。

2019年上市公司实现营业收入80.39亿元，归属于上市公司股东的净利润15.03亿元。剔除2018年公司转让院线业务影响后，营业收入实际较上年同比增长6.80%。

另外，根据年报披露的分红派息预案，2019年公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.4元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增5股，通过现金分红结合送转的方式积极回馈投资者，彰显公司投资价值。截至2019年，完美世界已坚持连续6年现金分红派息。

2020年完美世界游戏大作后劲如何？

根据同日披露的2020年Q1财报，一季度游戏业务延续强劲势头，实现收入21.08亿元，同比增长47.69%，游戏业务净利润同比增长67.33%。一季度经营性现金流净额5.71亿元，同比增长426.42%，主要得益于游戏业务表现良好。

伽马数据监测显示，Q1期间，完美世界的《新笑傲江湖》手游流水超过10亿元，跻身TOP10。


需要注意的是，处于整个疫情防控期的Q1，中国移动游戏整体上升明显，增幅达49%。多家公司投入巨大资源进行运营的背景下，侧重游戏研发的完美世界依然有产品进入前十（《新笑傲江湖》手游），而在伽马数据的Q1流水TOP50中，完美世界的《诛仙》手游和《完美世界》手游也位列其中，且排名靠前。

事实上，在2019全年，完美世界有多款游戏进入月度、季度流水TOP10。其中，伽马数据对《完美世界》手游前三个月的流水测算分别是近10亿、7亿+和6亿+，极为强劲。一年过去后的2020第一季度，依然排在伽马数据流水测算榜前列。

而《云梦四时歌》《神雕侠侣2》《新笑傲江湖》手游等数款产品陆续登上月度流水TOP10榜单，使移动网络游戏营收同比增长43.15%，占总营收比例达到48.27%，印证公司在移动游戏方面的精品研发实力。

参考《诛仙》手游的长生命力，可以预见《完美世界》手游、《新笑傲江湖》手游，还可以在相当长一段时间内，为完美世界带来丰厚的流水。

新手游储备可能带来爆发

二级市场对于完美世界新游戏的储备较为关注，事实上，除已经公布的储备产品：《新神魔大陆》《梦幻新诛仙》《幻塔》《战神遗迹》《非常英雄》等数款移动游戏外，完美世界的一批新锐作品不容小视。

其中《梦幻新诛仙》被认为是2020年的主力作品。而魔幻题材MMO《新神魔大陆》手游已获版号，由于国内魔幻MMO市场潜力较大，大作不多，有可能成为2020年的奇兵。

更值得注意的是，伽马数据获悉，完美世界游戏旗下另一款神秘产品，尚未面世就已经获得高额代理金及预付分成。这样一款面向全球的产品市场表现绝对不容小觑。根据近期官方动态及已公布信息，我们推测这款产品很有可能是4月初刚刚获批版号但还未官宣的魔幻动作类新品《战神遗迹》。有媒体报道称，这款产品的制作团队曾研发过两年内流水超30亿的爆款。相信这款立项之初就剑指全球市场的新作有望成为品类黑马的重量级大作。

值得注意的是，完美世界是腾讯网易外，少见的能自研s级产品的企业，且《新笑傲江湖》手游自营效果不错，也表明这家研发实力雄厚的企业在运营方面的实力。

手游之外 冰山之下的巨大身影

中国游戏市场，手游极为亮眼，但完美世界这家老牌的研发企业，依然在客户端游戏和主机游戏领域深耕耘。

完美世界以端游起家，直到今天，在PC端游方面，经典产品《诛仙》《完美世界国际版》等持续贡献稳定收入。此外，端游及主机双平台游戏《完美世界》《Torchlight III》《Magic Legends》等项目也正在积极研发中。

完美世界发行的端游及主机双平台游戏《遗迹：灰烬重生（Remnant: From the Ashes）》在Steam平台上线不久即销量破百万套。此外，这家研发实力雄厚的企业在手游端游大力拓展之外，还继续加大主机游戏布局，旗下中法团队合作研发的《非常英雄（Unruly Heroes）》于2019年1月推出，以独特的西方美术和视角诠释西游经典，并于2020年初获得有“动画界奥斯卡”之称的安妮奖最佳动画角色（游戏类）大奖。

事实上，完美世界一直在坚持PC和主机游戏——这些在中国市场不算游戏“快钱”领域坚持研发投入。考虑到腾讯近来在主机市场的大动作，伽马数据认为此领域的价值可能在未来逐渐显现。

云游戏和AI时代，完美世界在做什么？

不仅如此，云游戏和AI领域，完美世界也在持续蓄力。而立体多层次的技术研发储备，似乎是完美世界多年以来的特点。

2019年，完美世界游戏实现了多个首次技术应用。例如提前布局折叠屏手机的游戏软件技术开发；借助《新笑傲江湖》手游及《神雕侠侣2》手游，率先将高帧率、高分辨率技术移植到移动游戏领域；将AR技术与人体骨骼、高互动性玩法相结合并应用于产品中等等。

目前，公司正积极与谷歌Stadia等国内外头部合作伙伴接洽，探索在云游戏内容、技术方面的合作。同时还携手国内5G、VR头部公司，率先合作布局“5G+VR+云游戏”领域，多款产品登陆多个云游戏平台，同时积极研发原生云游戏。

完美世界CEO萧泓表示，新冠疫情爆发是2020年不可忽视的变量，为全球带来挑战的同时，也让数字文创产业成为最具活力的新兴行业。随着5G新基建加速，AI人工智能深度融合产业，科技赋能加快了全球文创崛起趋势，使中国文创企业可为空间越来越大。继续坚守核心战略，尝试构建更健康、更具创新的企业核心能力，是完美世界未来的确定方向。

作为一家有技术基因的文创企业，完美世界一贯坚持技术赋能理念，在国内最早推出3D大型游戏并拥有多个自主研发引擎。随着5G时代来临，云游戏将突破硬件限制，打通不同类型游戏界限，带动高品质游戏普及。完美世界游戏从2017年就开始探索云游戏，发挥在PC端游、主机游戏等大屏精品游戏中积累的研发优势，以应对全新广阔市场。

电竞：仅次于腾讯的巨头会在今年如何布局？

2019年，完美世界在电竞领域最引人瞩目的动作是在上海举办了《 DOTA2》 2019 年国际邀请赛(TI9)，这是 TI 系列赛事首次在中国举办。奖金之丰厚、观众之多，关注度之高，创下了多项纪录。

赛事的举行，为《DOTA2》及电竞游戏在中国市场的进一步发展提供良好的契机。

完美世界是国内最早介入电竞业务的企业之一。曾在2012年后先后取得了DOTA2、CS:GO等知名电竞产品在中国大陆地区的独家运营权，2015年起主办三届DOTA2亚洲邀请赛以及DOTA2超级锦标赛、CS:GO亚洲邀请赛等国际大型电竞职业比赛，并于2019年8月协助VALVE举办全球奖金额最高的单项电竞赛事的电竞比赛――2019DOTA2国际邀请赛。

影视业务：2020是储备比拼年

2018年下半年以来，在政策监管升级、视频平台制播体系变革、内容消费升级等多重因素影响下，国内影视行业进入深度调整期。与游戏业务相比，完美世界的影视业务平平。但在整个影视行业内，其业绩已算是相对不错。

事实上，2019年至今出品的《小女花不弃》《青春斗》《趁我们还年轻》《筑梦情缘》《神犬小七》第三季、《七月与安生》《山月不知心底事》《老酒馆》《光荣时代》《河山》《鳄鱼与牙签鸟》《绝代双骄》《热血同行》《冰糖炖雪梨》《全世界最好的你》等剧集相继播出，市场口碑和收益均算行业领先者。

2020年第一季度，完美世界的《全世界最好的你》在疫情防控期刷屏，在猫眼、骨朵、灯塔三平台网剧榜、热度排行榜上登顶，并多次登上微博热搜榜。而这只是2020年完美世界储备影视作品的试水。2020年以来，完美世界出品的《绝代双骄》《热血同行》《冰糖炖雪梨》等剧相继播出，播出期间稳居市场前列，公司制作实力再次得到证明。

整个2020年，完美世界储备影视产品包括：《光荣与梦想》《最美的乡村》《不婚女王》《限飞行：试飞英雄》《暴风眼》《星落凝成糖》《月上重火》《千屿千寻》《温暖的味道》《我的新世界》《野火春风斗古城》《新一年又一年》《蓝盔特战队》《高大霞的火红年代》《燃烧》《大海港》《三叉戟》《我在天堂等你》《格斗少年》等。

各方分析注意到，从2019年第四季度起，影视行业逐渐迈入常态，在政策端、制作端及供求端均出现明显改善。随着行业逐渐走出低谷，公司存货逐渐出清，影视业务前景可期。

值得注意的是，完美世界影视形象积极，政策风险较小。2019年，《老酒馆》《山月不知心底事》《河山》《光荣时代》《新一年又一年》《高大霞的火红年代》《燃烧》及《蓝盔特战队》8部作品入选国家广电总局建国70周年献礼剧；《最美的乡村》和《温暖的味道》获国家广电总局脱贫攻坚题材重点剧目推荐，《光荣与梦想》入选建党100周年重点献礼项目。积极响应时代号召，重视正能量、主旋律作品创作，以及重视年轻用户的多年风格，让其稳步发展成为可能。

作者：欧刚 常健对此文也有贡献
来源：游戏产业报告