友利控股缘何中止借壳？中清龙图遭遇的三重困境

29日晚十点，网上传出了一则重磅消息，友利控股发布公告称因《刀塔传奇》引发的版权纠纷，决定终止收购其发行商中清龙图，并约定中清龙图向友利控股支付补偿金1200万，中清龙图原本一波三折的借壳上市计划也就因此彻底画上了句号。成也萧何败萧何，凭借着《刀塔传奇》发家的中清龙图，没想到最终还是没能越过这道坎。

提到2014年的手游市场，《刀塔传奇》是当之无愧的明星产品，它以轻动作、微操作的特点开创了第三代卡牌手游，打破了当时卡牌手游市场中桎梏已久同质化怪圈。《刀塔传奇》于2014年2月25日上架AppStore并迅速引爆，于5月21日成功拿下中国区AppStore畅销榜第1名，一举打破了此前腾讯微信游戏的垄断格局。其流水更是逐日攀升，直至突破了前所未闻的2.7亿。有传言称，正是出于错过了《刀塔传奇》的懊悔，才使得2014年下半年腾讯游戏在微信平台上迅猛发力。

然而好景不长，三月以来，《刀塔传奇》的开发商莉莉丝和代理商中清龙图因商标、知识产权等问题，先后被暴雪娱乐和威尔乌集团诉其侵权。诉讼中请求两被告停止《刀塔传奇》的开发和运营，公开道歉并赔偿3100万元人民币。大半年来，中清龙图在与暴雪的版权纷争中可谓吃尽了苦头，期望已久的上市之路也因此功亏一篑。借壳失败的表象背后，当下的中清龙图面临着三重困境。

困境一：核心产品《刀塔传奇》生命力将尽

自2015年2月上线至今，《刀塔传奇》已经运营了将近两年，根据此前5月友利控股发布的收购预案文件显示，中清龙图2014年营业总收入12.89亿元，其中《刀塔传奇》2014年全年营收为11.75亿人民币，占中清龙图2014年营业收入约91.17%。《刀塔传奇》扣除渠道费后的收入中清龙图留存65%，剩余35%分成给莉莉丝科技。截至2015年3月末,《刀塔传奇》的月均ARPU值始终保持在200元以上，充值消费比约为97%。

《刀塔传奇》的收入占到龙图总收入的九成以上，其运营工作的重要性自然不言而喻，但长期以来，龙图对于《刀塔传奇》的运营策略都屡遭玩家诟病。尤其今年1月，《刀塔传奇》推出了3.0版本，漫长的游戏时间、更高的游戏难度、更多的付费大坑和难看的视觉效果招致大量老玩家怨声载道，甚至有玩家评论道：“老虎终于露出了牙齿，《刀塔传奇》的搂钱脚步进入了收尾阶段。”

与此同时，版权问题一直是深埋在《刀塔传奇》之下的一颗定时炸弹，尽管国内盗用“DOTA”这一IP的手游并不在少数，但对于成为中国手游市场现象级产品的《刀塔传奇》，暴雪显然不愿善罢甘休。就在11月18日，暴雪娱乐和威尔乌集团官方再一次发声强调，《刀塔传奇》在苹果AppStore下架并非媒体猜测的技术原因，而确为版权问题，并称“将推进《刀塔传奇》侵权诉讼”。

在遭遇了这场版权纠纷之后，《刀塔传奇》原本就开始走下坡路的运营境况又再一次恶化。自10月7号《刀塔传奇》从AppStore下架，玩家无法在游戏内充值。龙图迫于无奈只能放开淘宝充值，同时在游戏内接入支付宝和游戏卡，甚至有客服鼓励玩家放弃正版转投越狱渠道。同时与之相对应的，是付费玩家的大量流失以及游戏内频频出现的合服公告，这都标识这款现象级游戏即将走到生命的尽头。

尽管作为一款卡牌手游而言，《刀塔传奇》已经算得上是一棵常青树了，然而对于龙图而言，几乎相当于主动脉的《刀塔传奇》一旦失去盈利能力，给整个公司的运转都将带来致命打击。

困境二：灵魂人物出走，后续产品乏力

对于中清龙图而言，王彦直绝对称得上是灵魂人物，当年由他力争推动龙图以1000万代理金签下《刀塔传奇》的故事，早已在手游圈内被传为神话。据时任龙图COO的王彦直回忆，最初的《刀塔传奇》仅仅是有三个地图的战斗系统DEMO，甚至都没有决定是否采用DOTA的IP。而那时刚刚成立手游事业部的龙图，如若没有王彦直的主导，很有可能错过这块金矿。

然而王彦直与龙图却没能继续携手同行，去年双十一期间就有消息传出，中清龙图COO王彦直已离职，刀塔传奇的原主力团队也将有人离去，一时间各路小道消息沸沸扬扬。今年1月，王彦直被证实离职中清龙图自行创业，注册成立深圳盖娅网络科技有限公司，其投资方正是《刀塔传奇》开发商上海莉莉丝科技有限公司。

灵魂人物的离去对于龙图而言可谓一记重创，很显然，风云变幻的手游市场中，即使是王彦直也很难保持一双挑产品的慧眼，而失去了王彦直的龙图在后续产品的选择上始终备受外界的关注。无论如何，过于依赖《刀塔传奇》对于龙图而言都是一记致命的硬伤，尽快扩充产品线，以优质的后续产品支撑公司的健康发展是当务之急。可惜的是，此后龙图陆续推出的《守护之光》、《星际传奇》等产品都成绩惨淡。


为了寻找新的突破点，龙图也不可免俗地选择了时下最流行的大IP路线，其陆续与腾讯、漫威以及网元圣唐等IP方签下了《尸兄》、《漫威格斗》、《古剑奇谭》等多个热门IP。据传，光是《尸兄》的IP授权价就高达5000万元，一度刷新了国内手游行业的IP授权最高价格，而同样是超级IP的《漫威格斗》、《古剑奇谭》的价格恐怕也不容小觑。

但问题在于，这些花费了巨额IP成本的手游产品真的值得吗？《漫威格斗》与《尸兄》尚未问世，单看11月中旬发布的重磅产品《古剑奇谭》手游，“莫忘初心”的副标题走的是情怀路线，但“熟悉”的卡牌玩法却狠狠伤了老玩家的心，从评论区频繁出现的一星差评就可见一斑。


其实借暴雪IP起家却后续乏力的厂商并不只有龙图，曾依靠《我叫MT》风光一时的乐动卓越今年的市场表现也略显惨淡，尽管新推的《我叫MT外传》的战旗玩法算得上创意新颖，但终究没能续写辉煌。

“连续成功”就像是一记诅咒，急于捧出第二个“刀塔传奇”的龙图，在国内手游市场追逐IP的风气面前显得定力不足，反而自陷于天价IP的桎梏之中。

困境三：借资本转型计划半途夭折

在扩充产品线的同时，中清龙图跳出原有困境的另一大希望是通过借壳上市，利用外部资本实现公司转型。由于《刀塔传奇》声名在外，这一计划初期进行得非常顺利。今年5月，在万众瞩目之中，友利控股发布了中清龙图的借壳重组预案，中清龙图拟作价96亿元借壳上市，预估增值率高达2309.57%。

然而由于《刀塔传奇》运营一年后营收情况下降，版权问题又纷争不断，仅仅三个月后，友利控股便对重组预案做出修订，中清龙图100%股权的交易价格下调为77亿元，较预案的预估值下降幅度为19.79%。随后，《刀塔传奇》版权纠纷的白热化又引来证监会关注，10月24日，证监会就相关问题31问友利控股，并要求其在30个工作日内提交书面回复意见。此时内忧外患之下的中清龙图，瞬间变成了一块烫手山芋。

对于借壳中止一事，目前业内看法不一。有网友评论，就目前的局势来看，似乎是友利控股主动退出了这次收购，毕竟证监会评审无论如何还是可以咬紧牙关努力一博，为什么不去博呢？或许友利控股像世纪游轮那样已经找好了下家，不愿在中清龙图这花费太多时间了。毕竟注册制越来越近了，为了避免壳贬值缩水，尽快撇开中清龙图与下一家尽快达成协议，对于有利控股而言才是上计。但也有围观群众表示，与多数媒体的解读相反，是中清龙图“或因为版权纠纷”主动中止借壳。

无论如何，最后的结果是中清龙图借壳上市的计划失败，除了回购股份还要赔付利息，其境遇也变得更加尴尬。王牌产品面临版权纠纷与运营危机，后续产品疲软无力，资本运作又功亏一篑，从曾经的传奇厂商到如今面临这三重困境，中清龙图的发展轨迹值得引发行业内更深的思考。

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via:gamefk

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