手游产业方兴未艾 公司跨界转型喜忧参半

继巨龙管业公布拟作价5.33亿元出售管道业务转型手游后，5月30日，浙江金科发布公告称，拟将公司名称由“浙江金科过氧化物股份有限公司”改为“浙江金科娱乐文化股份有限公司”，证券简称由“浙江金科”改为“金科娱乐”，全面转型移动互联网娱乐文化产业。资本市场上，传统行业上市公司跨界转型手游产业已不再是新鲜事，各家都在期望通过转型手游重现生机。


手游产业或驶入蓝海

据游戏工委官方网站发布的《2016移动游戏产业报告》显示，2016年第一季度，国内游戏市场收入达176.4亿，环比增长10.9%，移动用户规模达3.95亿，增长稳定。经由国家新闻出版广电总局审批的网络游戏中，国产游戏共192款，其中移动游戏128款，审批游戏类型中占比最大。预计到2017年，中国将成为全球最大的手游市场。渤海证券分析表明，移动游戏市场已经成为中国游戏市场第二大细分领域，其不断挖掘的变现能力将逐步超过端游，未来移动游戏的继续快速增长是网络游戏市场发展最大的源泉。

相关上市公司业绩显示，67只手游概念股中，其2016年一季报有43家公司营收增幅为正数，其中不乏近几年跨行转型的公司。2015转型手游的天润控股一季度净利润增幅为1594%。海通证券对天润控股跟踪报告显示，公司业绩今年有望实现超预期的表现，大概率完成并且超越2016年8125万元的业绩承诺。

转型业绩喜忧参半

手游行业的整体向好，也吸引了大批资本的入主。不少企业在自身行业整体不景气的大环境下，选择转战手游产业，其中不乏建材、服装、酒店等传统行业。据艾瑞咨询数据显示，2015年游戏行业收购并购借壳上市案例中，游戏行业涉及的并购交易金额2013年为188亿元，2014年有253亿元，2015年达到了615亿元。三年中涉及游戏并购的交易额已达1056亿元。

2015跨界收购单笔最大数目当属世纪游轮对巨人网络的130.9亿元和世纪华通对中手游的134.63亿元，收购最多的则是掌趣科技和凯撒股份。而这些公司此前的主营业务与手游完全没有关系，例如，世纪游轮此前从事的是集星级酒店管理、观光旅游、轮船运输为一体的复合型旅游业务；凯撒股份则主要从事服装的设计、生产和销售。

资料显示，手游业务对于公司业绩的贡献率往往与跨界难度成反比。转型前，从事相近概念的企业往往更容易加快步伐，获得更好的发展。

华谊兄弟2016年一季报显示，公司实现营收7.67亿元，较上年同期增21.89%，净利润2.62亿，同比增长7.36%。其中，持股20%的手游公司一季报营收1.83亿元，同比增长3969.90%，净利润1.31亿元，同比增长142112.53%。华谊兄弟通过对掌趣和银汉的投资，完善了其在互联网娱乐领域的资源整合。而对英雄互娱的认购，则帮助华谊兄弟打通了从游戏制作、游戏发行到电子竞技赛事的完整链条。虽然收购属于跨界，但是在资源的整合利用上，则相辅相成，推动企业整体发展。

跨界定增或被叫停

但是，并非所有跨界转型手游业务都能赚得盆满钵满。5月18日，金瑞矿业发布终止重大资产重组的公告，决定终止本次重大资产重组，并将终止重大资产重组的事项提交公司董事会审议。

即便是转型后存活下来的企业，也并非能依靠手游盈利。2015年长城动漫取得了3.5亿元的营业收入，但其中半数以上的收入，由其亏损的子公司四川圣达焦化有限公司取得。此前，长城动漫溢价127倍收购的游戏公司新娱兄弟，2015年实现扣非净利润5059.36万元，仅比承诺利润高59.36万元；溢价239倍收购的天芮经贸，实现净利润975.07万元，比承诺利润高出75.07万元，最终依靠滁州创意园项目获得政府补助近4299.9万元，帮助公司扭亏为盈。上市公司若想借助“手游”这一热门题材跨界转型博出路，将面临巨大风险。

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via：大众证券报

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