一家VC投20多家VR游戏厂商？VR内容投资到了风口还是盲目跟风

最近笔者跟一家VC闲聊中发现这家公司居然投了10多家VR游戏开发商，还有5、6家在协商，10来家在跟进中，总计超过25家……听到这个消息，笔者表示很震惊，一家VC就投20多家，难道VR内容投资风口真的已经来了吗？

笔者找了一些内容商了解之后发现，确实投资风向转向了内容，不过却只是集中在少数的优质内容商上，据悉市场上能够成功融到资的VR内容厂商可能比例仅有10%左右，而且融资的大多为天使轮，金额大多在150万-300万，能融到上千万的内容商属于极少数。同时，笔者深挖了现在的VR游戏投资模式，发现，很多投资人在经历了手游这一波洗礼之后，投资变得更为谨慎了，而且在初期阶段，对于VR游戏相比玩法，更看重的是画面表现力。


VR投资风向转内容，但仅少数优质厂商能顺利融资

一家VC投20多家游戏厂商，VR内容投资真的到了风口吗？目前只能说VR投资风向确实在转向内容，不过并不是只要做内容就能融到资，资金还是集中在头部一些比较优质的厂商中。

去年是硬件，今年是内容、技术等周边投资热这一观点，其实很多投资人都曾经有提到过。经纬中国万浩基在不久前的峰会上曾经提到：“硬件的投资风口已过，独角兽难以出现。但硬件也是基础，做得足够好，才有其他分类发展的可能性。内容的专业化萌芽创业公司的机会现在非常好。而且内容是VR/AR现阶段最好的投资点。”松禾资本合伙人伍经也认为，国内VR创投机会更多在内容领域。国内VR产业能否得到本土VR内容的支持，将会极大地决定VR头戴设备等硬件产品能否快速普及。

同时，笔者咨询了一些国内的VR内容制作方，他们也表示从2015年年末开始，来看项目的投资团队明显增加了，但是投资方们很谨慎，并不会很快决定是否投资。其中很多还是处于观望状态。

峰瑞资本合伙人李丰曾经表示，“虽然投资了一些VR项目，但对目前这个阶段的VR成熟度与应用，还抱有一定的谨慎和敏感的态度。应该说，虚拟现实应用到各个场景还是很不容易的。”

不过，笔者也了解到一些优质的内容商在融资上还是比较顺利的，比如有主机开发经验背景的团队，内容登陆三大VR平台等等，以及大公司背景出来创业的，基本都或多或少拿到了融资。

投资人心理：早期占坑，小资金赌一把

现在大部分硬件商已经获得融资，对于投资人来说，现在投资硬件可能都到了A轮或者B轮，需要的资金更多；另外，据粗略统计，去年国内的VR设备或许已经超过300款，同质化严重，竞争激烈，千篇一律的硬件设备已经难以引起投资人的投资欲望。而且三大厂商的硬件HTC VIVE、Oculus Rift包括PS VR都已经开始陆续出货或者很快就要上市了，国内硬件将面临被挤压的风险。所以说，投资硬件的风口基本已经过去。而相对于硬件，投资内容、技术等方面更为早期，并且投入也不会太高。

现在真正的内容大厂基本都还没进入，都还忙着在手游、页游行业赚钱。VR发展还处于初期，没有利润，对于端游、手游、上市公司等大厂来说，去控股一家没有利润的公司是没有意义的，因为不能给他们的财务报表带来任何加分。而当VR起来，他们如果想要参与进来，最快的方式肯定是并购，直接买下行业顶尖公司，以最稳的方式入局。

而现在投内容的投资人多抱着赌一把的心理，几百万不痛不痒的小钱买下百分之十几、二十的股权，早早占坑，赌这个产业在近几年内真正起来，只要企业能够产生利润，就能坐收渔翁之利，或者坐等大厂们来收购。

VR这个趋势是毋庸置疑的，不过它不同于手游，手游之所以能够如此爆发是因为智能手机的普及，但是VR很难像智能手机那样普及到人手一台的地步，但把它定位为游戏主机却是可以接受的，游戏主机面向的核心玩家，最终走向内容带动硬件的模式。如现在的PS主机和Xbox等等，很多就是靠内容在驱动硬件，所以他们要争夺优质游戏的独占权。

主机在全球依然是个非常大的市场，VR凭借其带来的颠覆性的体验，要超越主机并不是不可能，只是时间的问题。既然这个大方向没错，选择早早布局必然会更有优势。

但是什么样的内容商会被投资人看上？最近炒得沸沸扬扬的估值5亿的《黑盾》或许是个范本，但实际上这只能说是个个例，不是所有产品做到如此高估值。

被手游“洗礼”后的投资人，怎么投VR内容

现在很多投资VR的人可能都是以前投手游的那波人，他们经历过手游的洗礼，所以：他们在投资VR的时候都非常谨慎。


相对于手游爆发时期，现在的VR游戏如果想凭一个PPT骗到投资人钱是不可能的，现在投资人对标的非常谨慎，产品很牛或者团队很牛才有可能被投资人看上。

团队要牛逼到什么程度？比如曾经连续创业，并且成功过；曾经在大公司任高管，有过项目经验；有端游和主机游戏开发经验，曾经开发过牛逼的产品……这些都能成为团队的加分项。如果是完完全全的新人，除非技术特别牛逼，不然肯定是很难获得投资的。

对团队有这么多要求，主要是考虑到团队Leader的把控能力、抗风险分能力，而且这样的团队做出来的产品成功几率也更高；

如果你没有牛逼的团队，那么就需要一个看起来牛逼的产品来吸引投资人。据悉，现在投资人在看产品时，相对于VR游戏的玩法，会更看重画面表现力。手游可能画面不好看还能用核心玩法来补，就像一些像素风格的游戏，不好看但是有核心玩法支撑；但VR不一样，首先画面不错才能吸引用户，画面是吸引用户戴上头盔体验的首要因素，然后玩法和舒适度决定用户的体验时长。


另外，做TOB内容的厂商也比较受投资人青睐，TOB的内容是目前变现最快的方式，比如做解决方案、帮航空公司做VR内容定制等等，这些厂商都很好融资。因为如果他们垄断了很多B端客户，就有现金流了，而之后项目也需要维护，带有持续性。

现在VR内容投资基本处于初期阶段，在没有数据和利润的情况下，投资人只能看产品和团队，给出的投资也是天使轮居多，一般150万-300万，占公司15~20%的股份，天使轮的投资方一般不会占太多股份，因为拿太多会影响到这个公司之后的融资。它们大多估值在1000万~2000万左右。

一般估值是按照利润来算，比如300万利润，30倍PE，可以估值到9000万的样子。然而现在用利润来谈估值根本不现实。


但是之前的《黑盾》团队几乎没有利润为什么也能估到5亿呢？

画面好这是一方面原因，更重要的是，这个团队给投资人展现的是一种远期规划能力。投资人考察一个项目，不光是看表现力，团队技术能力，还有团队对远期规划的把控力。《黑盾》这个项目未来发展IP，做线下主题乐园、电竞，这些点都让投资人觉得未来的想象空间很大，也就是说，这个团队的再融资能力很强。

投资分为财务投资和战略投资，现在财务和战略都有，相对来说，战略投资更为谨慎，也更会精挑细选。财务看的可能就是产品和团队未来的盈利能力，而战略投资的话一般是资源结合，不只是产品要有很好的品质，还要对自己有帮助，战略投资方更多的是上市公司。

从手游各阶段投资变化来看VR游戏未来变化

虽然VR游戏和手游形式不同，但发展轨迹却可能会是类似的路线。我们不妨用手游各发展阶段中投资的变化来推测未来VR游戏投资变化。

观望期——只看不动

2012年是手游的大爆发期，被称为“手游元年”，这个时期智能手机已经逐渐普及，《捕鱼达人》、《水果忍者》、《愤怒的小鸟》、《神庙逃亡》等偏休闲的类型以及这年年底的《大掌门》等游戏在市场上获得了非常好的反响。不过这个时期手游的流水并不太高，虽然也有一些开始着手投，但大多还是处于观望期。

野蛮期——盲目跟风

2013年，《我叫MT》这款现象级手游出现，市场风向瞬间转向了卡牌热，同时月流水过亿的成绩也让更多的人看到了手游市场的机会，很多没做过手游的，或者以前做页游的人都开始转过来做手游，其中尤其以卡牌居多。这个时候的手游投资基本可以用饥不择食来形容，这种野蛮式的投资让这一波赶上手游风势的厂商尝到了甜头，甚至不需要产品，只要拿个PPT就能融到资，而这个时期被戏称为“傻子太多，骗子不够用”，因为很多投资人根本不懂手游，只是听说手游很赚钱懵懵懂懂就进来了，而对于他们来说，投10家只要能中1家就足够了。

收紧期——精挑细选

2014年，手游已经经历过一轮洗牌了，大量开发者涌入，有经验的没经验的，大家都想在手游市场赚一波钱。怎么赚钱？最快的方式就是抄爆款，这时候的手游被称为“短平快”，换个皮直接上，洗完一波用户再换另一款手游继续洗，这个时候市场上看到的大多游戏，你都可以理解成一坨shit！

因为它们很多都只是“康师傅”和“康帅傅”的区别而已！


而这时候的投资人也没那么傻了，既然你们都长得一样，那我肯定要挑一些不一样的有特色的啊。相对来说对于手游的投资也收紧了，并且会更多看重手游的品质和团队以及是否有IP，这一年日本的动漫IP特别火，很多公司都在IP上加注，甚至屯了一大堆。

收割期——开始变现

2015年，可以称为手游的资本年。手游市场已经成熟，各种玩法和花招都已经用遍了，手游厂商们该赚的赚了，该死了也死了，熬过了寒冬和洗牌的企业迎来春天。这一年投资并购事件特别多，包括向其他产业延伸，影视、动漫等等，尤其从年底开始到2016年，上市、上新三板的企业特别多，手游厂商们。

而投资人翘首期盼的收获的季节也来临了，一种方式是直接将公司卖出去，另一种方式是继续留着充利润，只要开始赌对了，就稳赚不赔。

行业规范期——大规模洗牌

手游终于在短短几年内超越端游，超越页游，成为中国游戏第一产业，虽然有500多亿的规模，但其中大多都落到了大厂手中，小厂商只能捡些残羹剩饭甚至直接饿死。

这时候的手游行业相比最早爆发时，资源更加向头部聚拢更加精品化，全民娱乐变成了土豪之间的游戏。

而社会对于游戏产业也越来越重视了，就连央视也会时不时地报道一下，所谓棒打出头鸟，于是三大部门出来了，而且还不约而同的选在了6、7、8月的月初！

16年的这个夏季，几大政策的实施正式让手游厂商们进入“寒冬”….


而这个时候的投资人：开始转向其他领域，比如VR。

结语：VR内容创业者的建议

VR创业者要怎样才能获得投资人青睐？或许可以按照上面提到的投资人喜好，先找个牛逼的团队，把画面表现力做好，初期建议小步快跑，可以一方面先做低端点的产品赚取一些利润，另一方面做有特点的、有自己品牌代表性的产品，这个产品最好是具有延续性和拓展性，为之后的发展做好铺垫。

市场总归要从浮躁回归理性，如果现在抱着投机的心态只想着捞一笔的话，那第一波被洗掉的可能就是你！

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via：游戏陀螺