阅文集团要上市了 但它现在的根基正在崩塌

经过这几年游戏的发展，看上去网络小说的IP在游戏产业在逐渐失去价值。

根据相关传闻显示，阅文集团已经启动IPO计划，拟在香港上市，融资5亿美元，这家中国网络文学的领头羊企业以起点中文网 的诞生算起，经过十几年的发展终于开启自己的上市之路。

实际上，早在2011年阅文集团的前身，盛大文学便曾提交IPO招股书准备在纽约上市，后因种种原因未能成行，在2012年初，盛 大文学又曾发起过相关的IPO计划。

根据相关资料显示，截至被腾讯收购之前，盛大文学至少曾4次发起过IPO，但总是在最后关头由于估值原因而放弃上市，最后 一次盛大文学有据可查的估值是Orbis基金花费1500万美元,持有了盛大文学1.875%的股份,若按此价值推算,盛大文学估值为8亿美元 。

最后，由于盛大集团开始向投资型公司的战略转移，盛大文学最终被腾讯50亿元收购，也算卖出了一个高价。

这个价格相比这次上市的估值，腾讯依旧是做了一个好买卖，有证券机构发布的报告称，阅文集团估值达20亿美元。

即便如此，阅文集团CEO吴文辉曾在接受媒体采访时表示，公司价值被严重低估。他认为，网络文学不只局限于文学创作，更是 泛娱乐战略最核心的一环，而目前行业尚未看到网络文学在泛娱乐链条上释放出的全部价值。

但仅从这几年游戏产业的发展去看，以网络文学IP为基础所创作的手游产品，无一例外，没有大成者，网络文学这个原本看上 去和手游有着天然契合的产业，正逐渐从手游产业慢慢淡出。

而从种种因素去看，实际上，游戏产业才是泛娱乐的根基，才是阅文集团喊出不止20亿美元的底气，但这个底气正逐渐消失。


一

实际上，早在盛大收购起点等一众网络文学网站成立盛大文学之初，盛大的目的就是以盛大文学为储备基地，为它的数字娱乐 帝国梦提供源源不断的IP支持。

本质上，游戏用户和网络小说的用户是有着诸多的重合点的如：学生党、爱幻想、时间多、生活枯燥，所以看上去十分诱人。

而在早期，我们也的确看到了一些以网络小说为IP的网游的出现，如《佣兵天下》、《星辰变》、《兽血沸腾》等，但这其中 除了一款完美世界的《诛仙》之外，其它产品都流于平庸。

这给了当时的游戏从业者一个提醒，一本网络小说，正常的完本在2-3年左右，而端游宏大的架构决定了，端游的开发至少也需 要2年，当端游开发完毕的时候，这本小说最热的时期早已过去了，所以端游根本享受不到网络小说的红利，反而陷入一种被玩家、 小说迷们批斗至死的境地。(任何一款网游都不可能原汁原味的再现一部小说)

直到手游出现之后，我们发现原来手游才是十分适合网络小说的改编，在手游发展的早期，其开发周期很短，生命周期也短， 这和网络小说的生命周期来说正好吻合。

此外，小说在不断的连载更新，手游也在不断的更新，手游的更新代价与端游相比简直不可同日而语，可能只需要数月就可以 推出一个新版本，不断更新的版本正好和小说的进程相匹配，这在一定程度上反而会激发玩家的兴趣，而端游动辄以年为计量单位 的新版本，出来的时候，早就过了时效了。

二

在2013年、2014年那两年出现了一些数据还不错的网络小说改编的手游如《莽荒纪》在2013年底上线，仅安卓市场上线20天流 水750万、《唐门世界》2013年8月上线，首月流水1000万元。

这在当时都是不错的成绩，而网络小说改编手游恰逢手游对于IP有着极度依赖性时，大量的公司寄望于以IP来绑定用户，因为 那个时候的手游，基本清一色卡牌，玩法一致，区别就在于IP带给用户的认同感。

在2014年，顶级的网络小说改编手游的版权，价格也炒到了500万元起步，相比于2013年的100万，得到了大幅度的提升。

这股热潮也诞生了一个10亿元公司，深圳第一波科技，这家公司创建于2013年9月，在2013年底被A股上市玩具公司骅威股份以 5000万元收购20%股份，在2014年7月更进一步以8.064亿元收购剩余80%股份。

本质上，深证第一波科技就是一个由网络作家所创办的游戏公司，在成立之初有四位股东，分别为付强、黄巍、张宇驰和张威 ，分别持股55%、30%、10%、5% 。这4位创始人中，控股股东付强笔名撒冷、2006年即成为起点中文网白金作家，而张威正是唐家三 少：目前中国网络小说界收入最高的网络小说作家。

从中由此可见，网络小说改编手游，在当时的市场当中还是蛮热门的。

三

也正是以网络小说改编手游可以获得巨大的成功为开端，中国的泛娱乐产业开始了快速的发展，

而网络文学正如吴文辉所说作为泛娱乐的最核心的一环，价值开始被放大，这几年我们看到了众多由网络小说改编的影视剧的 热播。

但是在网络小说，向影视、游戏、动漫等输出IP的环境当中，最重要的一环依旧应该属于游戏。因为游戏才能给了这个产业最 重要的一个东西，就是如何向庞大的C端用户开启变现的通道。

而其他如影视剧、动漫，本质上它依旧是一个面向B端的商业模式。当然，电影可以做到面向C端，但电影的选材与网络文学的 大基调有时是很难融汇，即便可以融汇，2016年整个电影市场的收入为455亿元，依靠IP很难有多大的想象空间。

这也就决定了，如果刨除游戏，那么网络文学的想象空间是极其有限的，网络文学在未来的想象空间必然极度的依赖游戏。

在2016年，整个游戏产业的市场份额超过了1600亿，而网络文学的市场才多大?根据数据显示，阅文集团的年收入约20亿元，参 考阅文集团吃掉了中国网络文学最少50%的市场份额，网络文学市场的市场份额最多也就40亿元。

只要能够在这1600亿的游戏市场当中，分很小的一杯羹，网络文学的市场收入最起码要翻几倍。某种意义上游戏是泛娱乐的根 基，是阅文能够在这个时代喊出不止20亿美元估值的底气。

所以，除了出售IP之外，我们看到在2017年，阅文集团的的一个重点是在向上的游戏产业链的开发，按照阅文集团副总裁朱靖 在接受媒体采访时所说，“自主游戏开发、联合其他优质企业进行合作开发，走IP的泛娱乐路线产出更多优秀作品，这是我们在做 的。”

先关资料显示其自主研发、运营的网络文学IP改编的页游《武炼巅峰》已经开始试水市场，后续还会陆续推出《绝世唐门》、 《斗破苍穹》等改编游戏，正式切入完成的游戏产业链。

四

然而，想法美好的同时并不代表现实也是美好的，游戏这个网络文学大发展的根基似乎正在崩塌。

我们查阅了几款网络小说改编的产品的成绩单。在巨人上市时，曾披露一份财务数据，根据巨人的数据显示其由网络小说《大 主宰》所改编的同名手游《大主宰》在2015年2月上线之后，它的总计流水为2.72亿元，营收为1.36亿元，月流水约4000万元。

这个成绩在当时只能说中规中矩，毕竟当时网易的《梦幻西游》、盛大的《热血传奇》最高月流水一个接近10亿，一个是7亿。

要知道《大主宰》已经算是网文圈的最顶级IP，它的背后是天蚕土豆，该作者2009年创作的《斗破苍穹》点击率高达一亿四千 万。

而同样是该作者旗下的作品，由乐逗发行的《苍穹变》一度曾达到月流水破亿，但是这款产品很快就开始了下滑通道，根据 AppStore榜显示，在6个月之后的2016年3月，已经下滑至AppStore榜单第48位，如今更是消失在了畅销榜前150位。

这些已经算是不错的成绩，更多的顶级IP改编的产品，甚至完全没有任何的可以查到的相关数据。

手游之外，看页游上面的一些数据，根据朋万科技的数据显示，朋万科技的财务数据显示，2016年公司实现营收3346.74万元， 同比下降1.30%，该公司是《琅琊榜》页游的研发商，2015年、2016年两年，其营收都仅为3000万元左右。

而科冕木业的财报显示，2014年由根据网络小说《斗破苍穹》改编的3D微端网页游戏《苍穹变》，整体《苍穹变》月流水稳定 在3000万元。

从中我们不难发现，顶级的小说IP在改编上，获得成功的非常少，即便是成功的一些产品，在数据上也仅仅是表现还不错，远 没有达到预期。

五

之所以形成这样的状况，实际上和手游的发展有关，如今手游已经从IP时代、换皮时代，慢慢的转向了注重内容的时代，其中 代表性的就是渠道开始变为弱势群体。这个时候IP的价值实际上是在被稀释的。

也就是说仅有IP时不够的，有IP或许可能快速的获取一大批用户，但经过今年的教育，用户对于产品的需求已经升级，也容易 分辨出产品的好坏，那么在产品不及格的情况下空有IP，用户的流失率会非常的快。

而更深度的原因，在于网络小说改编的游戏真的适合它的读者吗?

我们在看网络小说的时候，往往会将自己想象成主角，那是一种代入感，这种代入感是网络小说最大的核心，就是提供给了用 户一种YY的空间。

但是，这个YY的空间，一旦进入到游戏的世界，你会发现，你YY的东西变的支离破碎，因为你会被RMB玩家教育的体无完肤。这 种落差才是导致为何流失率一直高居不下的原因。

根据艾瑞的《2015年中国网络文学版权保护白皮书》显示，只看正版小说用户的比例仅有约26.5%。连花几十块看小说这件事情 上都不会付费，那么你为什么会指望他们愿意每个月花几百元到游戏当中?

所以，网络小说可以改编成十分成功的影视剧产品，就是因为影视剧的本质同样还是给了你一种YY的空间，但游戏没有，游戏 当中是有等级层次明显的分级的，你看小说获得快感，你是主角，你无所不能，你杀掉所有你的敌人，但在这里，不好意思，你才 是那个被杀掉的人。

看，你成为了别人获得快感的源泉，你还会继续下去吗?

所以，在我看来，这是致命的，这是人性上的东西，落差感太大，一些不是基于这个IP改编的手游，梦幻西游也好、阴阳师也 好，一开始你就知道，你应该处于哪个等级，你不会有幻想，但基于看过网络小说之后，再去玩同名游戏，你会有落差。

但既然做成了游戏，必然需要向营收看齐，人性和商业，这个矛盾无法调和，所以我不认为网络小说改编的游戏即便是在未来 会有多大的改观，除非是属于中国游戏那独特的商业模式变了。

而一旦向游戏变现这一环出现问题，我也不认为阅文集团的未来有多大的想象空间，在吴文辉的理想状态，阅文是要做漫威， 但要造就漫威，不可能凭借现在这种文化状态。

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via：Gamewower