三七互娱2017Q1或再赚4.3亿，业绩翻倍后迎来新品爆发

3月14日晚间，A股游戏公司三七互娱（002555.SZ）公布2016年财报。财报显示，公司2016年全年实现营业收入52.48亿元，同比增长13%；归属于上市公司股东的净利润10.70亿元，同比增长111%。报告同时预计，2017年Q1净利润最高值为4.3亿，减去0.8亿投资收益，主业业绩将达3.5亿。


游戏业务一直是三七互娱营收贡献的主力业务，2017年第一季度的高业绩预期也与三七互娱储备丰富的游戏产品阵容密不可分。截至目前，三七互娱页游产品线已有10款代理以及6款自研游戏，包括《金装传奇》《天堂2》《航海王OL》《大天使之剑2》《永恒纪元页游》《狂仙》《墨香》《铁骑冲锋》《蝌蚪大作战》《寻秦记》《8球大师》《九天封神》《星球大乱斗》《西游伏妖篇》《特工皇妃之楚乔传》《页游项目Y》等；手游阵容已有11款款代理以及7款自研游戏，包括《诸神黄昏》《铁骑冲锋》《琴剑封魔录》《西游2》《上古启示录》《琅琊榜》《剑雨江湖》《暗黑黎明2》《梦想星城》《青丘狐传说》《传奇霸业手游》《奇迹手游》《天启之门》《凡人诛仙诀》《精灵契约》《星河纷争》《手游项目X》等。

年报显示，2016年公司手机游戏业务取得营业收入16.39亿、毛利10.14亿，较2015年分别增长219%、978%，自主研发产品《永恒纪元》更是在全球范围内实现了单月流水超过3.15亿的成绩；页游方面，截至2016年第三季度公司占据页游研发市场10.5%、发行市场13.4%的市场份额，维持行业研发第一、发行第二位的领先地位。

三七互娱在年报中也表示，公司正在研发的6款网页游戏与7款手机游戏预计将于2017年陆续上线，预期能够持续产出可比肩《永恒纪元》《传奇霸业》以及《大天使之剑》的长周期精品游戏。2017年，三七互娱在国内及海外市场的游戏业务布局也将进一步完善，有望迎来新的爆发。

精耕细分手游市场，树立“页转手”行业标杆

2016年，由三七互娱旗下极光网络自主研发，37手游发行的《永恒纪元》在国内市场的营收情况势如破竹。该产品上线至今创下月流水2.8亿、单日流水5500万的纪录。以页游基因打造核心系统和特色玩法并屡破流水纪录，《永恒纪元》也因此成为2016年手游市场中的“页转手”标杆产品。

成功打开国内市场之后，《永恒纪元》陆续在台湾、香港、新马、泰国等多个海外市场（繁体版本名为《创世破晓》）成功发行，其中在台湾市场更取得iOS和Google Play双榜第一的成绩，并被Google Play评为2016年度最佳人气游戏。

在刚刚过去的中国国际互动娱乐大会上，37手游发布了17年将要推出的两款新品——ARPG手游《武易》及SLG手游《铁骑冲锋》。这两款产品延续37手游一贯的页游改编重度手游发行路线，基于其在同类型游戏研发与发行上积累的丰厚经验，有望成为新的爆款。

由此可见，37手游发行思路清晰，未来业务重点依然在最为擅长的ARPG和SLG两个品类上。徐志高也明确表示：“在可以预见的一到两年内，37手游一定不会去碰自身不擅长的游戏类型，这是基于我们企业的属性和对市场的判断所做出的决定。”而日前过会的墨鹍科技及智铭网络收购案，则让三七互娱无论从研发技术还是渠道资源上，都进一步巩固了业务基础，使其手游产业链布局进一步完善。

产品小年平稳过渡，页游新作将于今年大规模爆发

2016年中国网页游戏市场营收规模为187.1亿元，同比下降14.8%，是国内页游史上第一次出现负增长。造成市场规模负增长的原因则与页游产品精品化趋势有关，精品研发周期相对较长，由此也导致了2016年市场新品数量有所下降，事实上，单款页游产品的流水以及开服数并没有出现明显下滑。

三七互娱高级副总裁罗旭在接受采访时表示，相比往年来说，2016年是页游市场的产品小年，由于页游市场的多年发展，用户对游戏品质要求逐年增高，游戏研发需要投入更多的精力，周期拉长，产品不够支撑市场属于正常现象。2017年，这一情况将会得到改善，一些2015年或2016年初立项的项目今年上线后将填补市场上由于产品不足所产生的缺口。

由三七互娱一家公司来看，2016年，《大天使之剑》《传奇霸业》等长线产品持续营收，年初上线的IP游戏《武神赵子龙》及年末发力的《少年群侠传》市场反响良好，使其平稳度过产品小年。17年更有《航海王OL》《金装传奇》《天堂2》《寻秦记》《蝌蚪大作战》《星球大乱斗》《特工皇妃之楚乔传》《西游伏妖篇》《狂仙》《绝世仙王》等多款页游大作相继上线。这些产品一方面延续三七互娱在IP游戏开发上的优势，一方面也在其所擅长的ARPG、RPG等类型之外增加了休闲竞技类、社交类等新的游戏类型，使其产品线实现多元化发展。

本地化发行与立体化营销相结合，海外业绩有望再攀高峰

2016年，凭借《永恒纪元》《六龙御天》等产明星产品的强劲市场表现，三七互娱海外游戏业务在台港澳、东南亚等全球多个重点业务地区取得了突破性进展。

得益于多年积累的海外发行经验及对海外不同地域市场情况的深入研究，三七互娱形成了一套本地化发行及立体化营销理念。在游戏改编上贴合当地风俗习惯及文化背景，做到对游戏内核的本地化改造；在广告素材选择上，则紧贴社交媒体功能，根据当地市场热点制定营销策略，满足当地用户消费诉求。这让一些在国内已经取得不错成绩的游戏产品，在海外也获得了玩家追捧。

但由于欧美玩家青睐于策略、博彩、休闲类游戏的用户习惯与国内用户大相径庭，将在国内获得成功的游戏移植到欧美市场显然行不通。对此，三七互娱专门针对欧美市场研发了一款名为《Project T-Rex》的新游戏，几经测试选定了最符合欧美用户审美的主题及游戏风格，游戏玩法则在传统的RPG里加入卡牌元素，以联盟为社交核心，希望以此在欧美市场打开局面。

在已取得成就的台港澳、新马、泰国等亚洲地区，三七互娱则将继续针对当地玩家偏好，发行《问剑》《墨香》《铁骑冲锋》等新游戏，进一步发挥海外市场的先发优势，依靠先进的游戏研发技术以及本地化能力，扩大海外业务规模并提高海外市场份额。

总体来说，页游《大天使之剑》《传奇霸业》，手游《永恒纪元》《罗马帝国》等代表作品的精品品质及超过行业水平的生命周期已经让市场对三七互娱的游戏产品形成精品化、长周期的期望。2017年，公司在游戏业务领域想要取得新的突破，还需旗下团队坚持精品理念，沉下心来继续深挖市场需求，进一步提升产品水准及服务质量。

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