国外游戏大厂最新财报解析：收入强劲增长 市值水涨船高

每个季度都有数十家游戏公司发布其财务报告，本文挑选了动视暴雪、EA、育碧、Take-two等6家欧美公司以及任天堂、Nexon、科乐美等7家日本游戏厂商，根据相应的市值高低，用简单的图表描述了它们截止至2017年9月30日前三个月的财务表现。表格中并未提到详细的销售额和收入数据，仅体现了长短期的发展趋势，另外如果该公司当季或去年同期遭受亏损，无法用百分比体现增减幅度，因此用N/A表示。

与上个季度类似的是，本季度（2017年7月1日至9月30日）的主要趋势是这些公司（除了世嘉）的股价都出现了强劲的增长，其中最值得注意的是，Nexon的股价上涨了42%，Glu Mobile上涨了41%，另外Square Enix则上涨了38%。总的来看，随着动视暴雪、EA、Take-Two以及育碧这几家公司的市值达到历史新高，欧美主要游戏公司的总市值在过去的12个月中翻了一番，超过了1500亿美元。另外从第三季度的财报来看，所有公司的收入都或多或少出现同比增长，而来自日本的游戏公司的营业利润同比增长幅度则颇为惊人。

首先来看一下欧美主要游戏公司的季度财报（2017年7月1日至9月30日）对比：


从左到右分别是收入、利润和市值

以下是欧美各公司的部分财报细节：


动视暴雪：

动视暴雪再次用“优于预期”来描述该季度的财务表现：动视在该季度发售的主要作品《命运2》推动总公司的净收入同比增长3%，暴雪的月活用户（monthly active players）达到4200万，《守望先锋》目前注册玩家数已经超过3500万，另外King的《糖果粉粹传奇》回到了美国App Store畅销榜首位。


EA：

EA Sports，特别是《FIFA 18》和《麦登橄榄球18》的强劲表现是该公司该季度的财报亮点，这两款作品通过“终极团队模式”等在线服务吸引了玩家的不断参与并重复消费。不过， GAAP（一般公认会计原则）惯例是推迟确认通过在线服务获得的收入，因此EA在该季度录得亏损。


Take-Two：

来自《GTA OL》、《GTA5》以及发售表现强劲的《NBA 2K18》的经常性消费开支帮助Take-Two获得了超出预期的销售业绩, 《GTA5》的生涯累计销量已经突破了8500万份。该公司因此调高了整个财年的收入预期，其股价也涨至历史新高。另外，跟EA一样的是，由于递延收入的影响以及支付给Rockstar的内部授权费有所增加，Take-Two也录得了一定的亏损。


育碧：

归功于《彩虹六号：围攻》以及《幽灵行动：荒野》等游戏的玩家深度投资带来的收入增长以及新近发售的《马力欧+疯兔：王国之战》，育碧该季度的销售收入同比环比均出现大幅增长。另外育碧还宣布已经授权投资服务提供商回购自家的股票，根据该授权，该公司可能将在2017年10月5日至2017年12月29日期间回购400万股的股权。


Zynga：

Zynga实现了2011年IPO之后连续两个季度均有盈利，而对于第四季度的收入预期也意味着2017财年或将成为该公司有史以来第一个盈利的完整年度。《Zynga扑克》以及《CSR赛车2》带来的收入增长、新发售的《与好友一起玩接龙2》以及1亿美元收购了土耳其游戏发行商Peak Games公司旗下的卡牌工作室等都预示着Zynga的强劲表现还将持续至2018年。


Glu Mobile:

Glu Mobile在过去12个月时间里的强劲表现主要归功于3D装扮游戏《房屋设计》，该游戏在第三季度再次创下收入新高。尽管如此，Glu Mobile仍然会在2017年全年遭受亏损，不过该公司预计将在2018年初达到收支平衡。不过如果该公司专门为著名歌星Taylor Swift量身打造的社交应用《The Swift Life》结果能证明是另一款《金?卡戴珊：好莱坞》，相信Glu Mobile的财务表现将好上很多。


接下来是日本主要游戏公司的季度财报（2017年7月1日至9月30日）对比。

值得一提的是，与欧美各公司不一样，大部分日本的游戏公司都涉足了多个行业，比如科乐美的健康服务中心和赌场事业、世嘉的帕青哥游戏机和度假酒店高尔夫球场等、万代南梦宫的玩具、音乐和街机，这些都使得分析各个公司的游戏表现变得更为困难和复杂。

有鉴于此，在下面这张图表上，我们仅对比了各个公司游戏部门的收入和营业利润表现，公司整体市值只是参考而已，并且多了一栏“游戏占比”体现游戏业务在该公司所占的比重。


从左到右分别是游戏占比、收入、利润和市值

以下是日本各公司的部分财报细节：

任天堂：

任天堂的新主机Switch累积销量已经超过763万台，Switch游戏销量累积则超过2748万份，因此任天堂将Switch的年出货量预期调高至1400万台。该公司在该季度的收入同比增长达200%。另外各种情况也预示着，任天堂在软件销售上的收入也将超过Switch的硬件销售，盈利能力更将进一步增强。


Nexon：

归功于PC游戏《地下城与勇士》在中国的强劲表现以及《FIFA Online 3》和《FIFA Online 3 M》在韩国的优秀表现，Nexon迎来了有史以来最好的第三季度，而受《不法之徒》失败影响带来的亏损则可以忽略不计。Nexon认为《冒险岛(微博)2》在中国的持续火爆、手游新作《Overhit》和《Durango》上线后也将有优异表现，从而保证公司的增长将持续下去。该公司还收购了美国叙事移动游戏开发商Pixelberry，在手游领域加大布局，预计明年开始将迎来收入和利润的新增长点。


万代南梦宫：

主机作品《铁拳7》、手游《龙珠Z爆裂大战》和《海贼王：寻宝之旅》等作品的表现为万代南梦宫的家用游戏事业以及网络事业部（统称为网络多媒体娱乐事业部）带来了强劲的收入增长。不过值得注意的是，万代南梦宫仍然严重依赖于日本本土市场，在该地区获得的收入占公司总收入近80%。


科乐美：

在《实况力量棒球》、《职业棒球之魂A》以及《游戏王：决斗链接》等手游的推动下，科乐美游戏业务，即数字娱乐事业部的收入及利润均出现大幅增长。该公司还面向全球发售了主机作品《实况足球2018》，并表示这款游戏获得了业界一致好评。不过该公司的健康服务中心和赌场业务收入均出现下降。


Square Enix：

SE在该季度发售了《勇者斗恶龙11：寻觅逝去的时光》和《最终幻想12：黄道年代》，这两款作品也成为季度收入主力。另外，《尼尔：机械纪元》和《最终幻想 14》最新资料片《红莲的解放者》通过强劲的数字下载带来的收入也贡献不少。手游作品收益稳定，占了该公司游戏部门（数字娱乐事业部）收入的一半左右。此外该公司的出版事业部收入有所增长，而娱乐机器设施事业部收入则出现下滑。


世嘉飒美：

世嘉在该季度主要发售了《战锤：全面战争2》和《索尼克狂热》（被誉为《索尼克》25年来系列作品中评价最高的一款游戏），而数字收入表现最好的则分别是《梦幻之星OL2》、手游《噗哟噗哟 大任务！》和《Hortensia?SAGA-苍之骑士团》。不过该公司的度假酒店事业部收入则持续下降并遭受亏损。


卡普空：

作为日本现存规模最小的传统游戏厂商，卡普空在该季度的收入和营业利润同比环比均有大幅增长。该公司在该季度面向全球发售了《漫画英雄VS卡普空无限》，登陆任天堂 Switch的作品《怪物猎人XX》收益也颇为不错。该公司还表示《生化危机7》销量已经突破400万份。此外，娱乐设施事业部和帕青哥机器事业部的收入也有所增长，不过幅度依然不如游戏业务部门（数字娱乐事业部）。