传网游审批或下月起逐步恢复 监管格局仍笼罩迷雾

在上周举行的2018年度中国游戏产业年会上，中宣部出版局副局长冯士新表示，“首批送审游戏已经完成审核，正在抓紧核发版号，但申报游戏存量很大，需要时间消化，希望大家保持耐心。”消息传来游戏业欢欣鼓舞，股价一路飙升。业界也传出了网游审批或于下月起逐步恢复的消息。但需要关注的是，2019年游戏行业的监管格局仍笼罩在迷雾中。

中宣部官员上周五的表态，令中国游戏行业集体沸腾，腾讯股价当日也因此大涨4.5%，市值重返3万亿港元。不过在欢呼声此起彼伏的同时，分析人士也提醒市场应保持理性。12月21日，中宣部出版局副局长冯士新在2018年度中国游戏产业年会上表示，首批部分游戏已经完成审核，正在抓紧核发版号。但由于此前申报游戏存量比较大，需要一段时间来进行消化，希望大家保持耐心。随后腾讯股价直线拉升，盘中一度涨超5%。

英国《金融时报》报道称，游戏行业高管普遍预计版号发放下个月就有可能恢复，不过与此同时需要注意的是，目前等待审批的游戏超过5000款，不仅待发版号数量巨大，而且审核也可能更加严格。

报道援引三七互娱投资副总裁Jerry Lin称，他预计春节前就会发放部分版号，不过在发放速度上仍不得而知。另一位未具名业内人士也预计版号可能下月恢复发放，但他同时指出，他更加关心新规细节，而不是版号发放恢复时点。

紧随冯士新上述表态，在港股市场，控股直线拉伸，截至收盘涨幅达4.51%，市值重返3万亿港元。在A股市场，悠久游戏、盛天网络、游族网络、中青宝等则涨停。


需要注意的是，市场似乎选择性忽视了冯士新原话的后半段，“但由于此前申报游戏存量比较大，需要一段时间来进行消化，希望大家保持耐心。”

此前知名游戏人士老刀99曾向媒体披露，这次版号发行消息其实在11月末才最终确定，首批80个左右，大多是不太出名的游戏，是按照最初申报时间顺序发放的，并且经过专家评审。

国金证券网游行业分析师裴培认为，从冯士新表态来看，并未提及版号发放的时间表和节奏。“一般而言，从主管部门表态，到政策的最终落实，相隔几个月是正常的，我们认为版号恢复的具体时间点仍然很不确定。”

裴培提到，根据对游戏业内人士的调研，游戏版号恢复有三种可能的节奏：

第一，明年3月以前核发200个左右的版号，然后以每月几十个的速度解决存量游戏;

第二，明年3月之内一次性解决2000个左右的存量游戏版号;

第三，明年3月以前仍然不发放版号，而是重新制订内容审核的政策细则，到二季度再恢复版号。

裴培表示，以上第一种可能性最大，但是也不能排除第二、第三种。对于具体的政策执行，游戏业内众说纷纭，不存在所谓“一致预期”。所以，2019年游戏行业的监管格局仍然笼罩在迷雾之中。

对于公司的影响来说，裴培认为也有两种可能：

如果游戏版号是分批恢复、总量严格控制，例如第一批只发放200个，那么无疑将非常有利于大型游戏公司的业绩，尤其是腾讯、网易两巨头;

如果游戏版号是大规模全面恢复，例如第一批发放2000个，那么市场将变得非常拥挤，买量成本激增、用户留存率下降，全行业利润都会受影响，但是中小厂商受的影响会更大。

总而言之，版号恢复将是市场情绪的拐点，但不一定是基本面拐点。

总体来看，裴培表示，中宣部版权局对游戏版号问题的表态，只是一次孤立事件，对整个互联网行业的监管趋势没有指导意义。至少到2019年上半年，国家仍然会在互联网行业推进“供给侧改革”，而不会急于放松监管。

来源：华尔街见闻