昆仑万维上半年净利润同比暴涨525%，闲徕互娱营收持续下滑

8月25日，“投资公司”昆仑万维公布了2020年半年报。

继2019年内凭借投资收益贡献近五成利润后，期内昆仑万维通过出售Grindr获得投资收益29.48亿元，录得净利润36.75亿元，实现了净利润同比暴增524.74%的奇迹。

截至今日收盘，公司股价大涨7.38%至28.65元，市值达336亿元。

虽说在投资运作方面昆仑万维堪称无人能敌，但期内公司的游戏业务收入同比下滑近13%至6.71亿元，闲徕互娱的营收数据则继续下滑。游戏业务表现萎靡的昆仑万维，似乎总能凭借投资业务屡创佳绩。

一、营业收入同比下降2.3%，投资收益贡献8成净利润

2020年上半年间，昆仑万维实现营收17.23亿元，同比下滑2.3%，录得净利润36.75亿元，同比暴涨524.74%。

在营收与净利润数据的大开大合之间，便是因为期内公司出售了Grindr获得巨额投资收益，直接为母公司贡献八成净利润。据了解，Grindr为美国最大同性交友平台。自2019年3月起有消息称，美国外国投资委员会以信息安全为由要求昆仑万维出售Grindr。


回归到主营业务而言，期内游戏业务营收同比下滑12.99%至6.71亿元，社交网络业务同比下滑2.55%至8.44亿元，网络广告业务营收同比大涨54.51%至1.82亿元。

据2018年和2019年中报显示，期内昆仑万维的游戏业务营收分别为6.53亿元和7.71亿元。

二、GameArk平台：3款游戏收入破亿，《龙之谷M》推广营销费用超3亿

自研游戏方面，由大宇正版授权，GameArk团队研发的经典同名IP改编MMORPG手游《仙剑奇侠传移动版》，于3月底在中国大陆地区的iOS和Android双平台上线，7月份在港澳台地区上线，预计下半年会陆续上线其他地区的版本。

由GameArk联合KLabGames共同研发的日本动漫巨头《BLEACH 境·界》官方手游《BLEACH 境·界-魂之觉醒:死神》于报告期内继续在中国大陆、港澳台、东南亚、韩国、欧美等地区持续运营。目前该游戏日文版已开启预注册，预计年内正式上线运营。

其他在研游戏如《圣境之塔》和《神魔圣域2》等计划于年内陆续发行。

代理游戏方面，《部落冲突》、《海岛奇兵》、《部落冲突：皇室战争》、《龙之谷M》等游戏于报告期内流水保持相对稳定。

下图游戏1至5分别为《部落冲突》《神魔圣域》《境·界-魂之觉醒》《龙之谷M》以及《皇室战争》。





其中《部落冲突》、《神魔圣域》以及《境·界-魂之觉醒》分别实现收入1.53亿元、1.06亿元和1.05亿元，上述三款游戏收入均超过1亿元。

此外《龙之谷M》和《皇室战争》分别实现收入0.57亿元和0.53亿元。

值得一提的是，昆仑万维代理游戏所耗费的推广营销费用要大幅低于同行。以贡献收入最多的《部落冲突》为例，期内贡献收入1.53亿元，推广营销费用仅为1.49万元。而另一款推广营销费用不足2万元的游戏便是《皇室战争》，期内贡献收入0.53亿元。

而上述五款游戏中，推广营销费用最高的游戏便是《龙之谷M》，为3.18亿元。

三、闲徕互娱表现：收入净利持续下滑，未来拟拓展变现模式增加收入点

2020年上半年内，闲徕互娱实现营收5.86亿元，录得净利润4.44亿元。与2019年中报对比而言，其净利润同比微涨7%，但是去年同期的营收数据却并未公布因此无法比较。

若综合2017年至2020年的数据来看，闲徕互娱的营收已从2018年上半年的巅峰时期8.27亿元下跌至2020年上半年的5.86亿元，而净利润亦从5.63亿元滑落至4.15亿元。

在经历过2018年至2019年严打棋牌游戏这一波节奏后，不少棋牌厂商的营收净利直接腰斩，闲徕互娱亦受到波及。而自2019年7月开始提交招股书，并在8月17日第三次冲刺港交所的中至科技，至今似乎仍未看到上市的曙光。


昆仑万维于财报中称，未来闲徕互娱打算通过横向拓展游戏联运、广告等新变现模式，增加新的收入增长点。

闲徕互娱聚焦传统优势市场，继续采用“纵向+横向”的业务拓展模式，充分发挥其休闲娱乐平台的商业价值。一方面，基于大数据分析以及数据挖掘，持续引入具有针对性的不同类型产品和服务，完善娱乐产品矩阵的多样性，为用户提供多元个性化服务，实现了在棋牌游戏领域的纵向延伸。

另一方面，闲徕互娱通过搭建全新的增值服务和广告平台，进一步挖掘用户的商业价值，通过横向拓展游戏联运、广告等新变现模式，有效提升了用户在平台内的在线时长和使用粘性，增加了新的收入增长点，优化了业务体系和收入结构。

结语

回顾昆仑万维的2020年上半年表现，便发现其投资业务依旧对公司净利润起着举重若轻的作用，而代理游戏的高毛利率则依旧为昆仑万维游戏业务的亮点。

与此同时，闲徕互娱营收与净利润的下滑势头则从2018年下半年开始显现。但是对于一家凭投资业务贡献逾八成净利润的公司而言，闲徕互娱的业绩下滑似乎倒也显得不那么重要了。


来源：手游那点事
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