腾讯二季报：国际市场收入连续四季度创新高，旗舰长青向平台化进化

8月13日，腾讯公布2025年第二季度业绩。财报显示，腾讯今年二季度网络游戏业务收入达592亿元，其中国际市场游戏收入188亿元，同比增长35%，连续四个季度刷新历史高点；本土市场收入达404亿元，同比增长17%。

腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，“《王者荣耀》及《和平精英》等长青游戏向平台化进化并加大了AI的应用，新游戏如《三角洲行动》亦取得了突破，使得我们的游戏业务在用户及收入侧均表现出色。”

国际市场游戏收入增速创单独披露以来新高

今年腾讯游戏、点点互动等多家厂商海外表现出色，推动中国游戏产业出海整体回暖。根据中国音数协游戏工委发布的《2025年1-6月中国游戏产业报告》（下称“报告”）显示，今年上半年中国自研游戏海外市场实际销售收入同比增长11.07%至95.01亿美元，继2021年后增速再次回到10%以上。

根据腾讯财报，受益于Supercell游戏、《PUBG MOBILE》以及《沙丘：觉醒》等表现出色，二季度游戏业务的国际市场入增长35%至188亿元，这一增速创该部分收入单独披露以来的新高。

在二季度，《部落冲突：皇室战争》的表现稳健提升，成为腾讯游戏在国际市场的新增长引擎。财报称《部落冲突：皇室战争》通过更频繁的内容更新和奖励机制优化，并举办了更多玩家社区活动，拉动了游戏的日活跃用户数，并推动游戏在今年6月创下近7年新高。在日活跃用户规模上，据Sensor Tower，今年上半年《部落冲突：皇室战争》已升至全球第三，成为Supercell目前旗下日活最高的产品。

由挪威游戏公司Funcom制作并发行的SOC游戏《沙丘：觉醒》，今年6月10日正式上线后在不到两周时间内全球销量突破100万，成为Funcom有史以来销售速度最快的游戏，其在Steam平台的同时在线峰值超过18.9万。

Funcom成立于1993年，曾制作《流放者柯南》《柯南时代》等著名游戏，在MMORPG领域拥有丰富经验。2020年，腾讯全面收购Funcom，后者正式成为腾讯的海外子工作室，从《沙丘：觉醒》的表现来看，腾讯这一长线布局已初现成果。

射击产品全面开花，王者、和平向平台化进化

根据游戏工委的报告显示，上半年收入排名前100的移动游戏中，射击类游戏的占比从2024年的13.89%上升至今年上半年的17.03%，反映射击品类正处于增长态势。在射击类品上处于整体领先的腾讯，二季度旗下多款射击产品全面开花，成为推动本土市场收入增长的主要动力。

《三角洲行动》在4月公布日活跃用户超过1200万后，此次财报披露称该游戏在刚刚过去的7月已突破2000万日活跃用户规模，跻身国内日活跃用户规模前五、游戏流水前三的第一梯队。随着8月19日登录PS、Xbox平台，《三角洲行动》的用户规模有望再上新台阶。

受益于“地铁逃生”模式的玩法驱动，《和平精英》在二季度继续实现增长。此前《和平精英》曾公布“地铁逃生”模式的日活跃用户数在5月1日超过3700万，体现了《和平精英》作为多元射击平台的实力。此外，今年2月，《和平精英》接入 Deepseek 大模型，推出 AI 助手和AI队友为玩家提供游戏指导和对局陪伴，有效提升游戏的用户参与度。

端游方面，二季度《无畏契约》保持稳健增长，其手游版《无畏契约：源能行动》已定档8月19日正式上线，目前预约量已超过6000万，有望成为腾讯下一款头部射击游戏。

此外，基于“暗区突围”IP开发的端游《暗区突围：无限》在今年4月底上线后首日用户数量突破百万，上线三个月内在网吧热力榜中稳定Top 10水平，进一步扩大腾讯游戏在端游市场的领先优势。

在射击赛道外，腾讯其他头部游戏继续保持长青表现。以《王者荣耀》为例，根据AppMagic的估算，《王者荣耀》是今年上半年唯一一款收入破10亿美元的手游，并以绝对优势占据榜首。作为腾讯最具代表性的旗舰长青游戏之一，《王者荣耀》在2022年至2024年实现全球收入“三连冠”。

在AI运用方面，《王者荣耀》已推出独立“指挥官模式” 以及AI语音助手“灵宝”，前者在专属练习场为用户提供智能战术指导，后者则实现个性化对局陪伴，推动《王者荣耀》成为以MOBA为底层，融入多元玩法的平台化游戏。

今年二季度《地下城与勇士：创新世纪》在网吧热力榜排名回升至第5，年初更新“重力之泉”版本后，该游戏累计回流玩家超过500万，5月日活跃用户数提升了60%；而手游版《地下城与勇士：起源》则在近期周年庆活动重回畅销榜首位。